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佛罗里达退休基金大幅增持策略公司股票达8000万美元
佛罗里达州退休系统(FRS)资产管理委员会近期将其在策略公司(MSTR)的持股增至约8000万美元。该机构管理的资产规模约205亿美元，最新季度增持了61,390股，增幅达38%。
上市公司股票成为机构接触比特币的新渠道
策略公司目前持有超过62.9万枚比特币，是该加密货币最大的企业持有者。通过投资其股票，机构投资者能够在受监管框架下获得比特币价格敞口，同时规避托管和合规障碍。这种间接投资方式正吸引越来越多公共养老基金的关注。
美国养老基金加密资产配置趋势
2025年第一季度数据显示，全美14个州的公共养老基金合计持有价值6.32亿美元的策略公司股票。其中加利福尼亚州持仓规模最大，佛罗里达州以约8800万美元的持仓位居前列。威斯康星州与加州合计持仓达2.76亿美元，凸显上市公司股票作为比特币投资渠道的重要性。
传统投资策略的转变
这种配置变化标志着传统保守型基金管理人的投资范式转移。尽管养老基金通常风险厌恶，但通过持有公开交易股票，既能够参与比特币的潜在增长，又保持在受监管的投资框架内。
退休基金配置的象征意义
虽然8000万美元仅占佛罗里达州基金总规模的0.4%，但这一配置具有重要风向标意义。它表明比特币敞口——即使是间接形式——正逐渐被纳入服务于长期受益人的退休投资组合。
市场联动效应显现
这种投资结构形成了独特的市场反馈：当州立基金投资策略公司时，客观上增强了该公司增持比特币的能力，从而推高股价并放大养老基金收益，同时强化比特币的市场需求。按当前均价计算，佛罗里达州的配置相当于间接持有近1200枚比特币。
风险与收益的平衡
相比直接持有加密货币，这种模式具有监管明确性和操作便利性优势，使养老基金能通过熟悉的股票渠道参与加密市场。但策略公司股价与比特币波动高度相关，且存在公司治理等特定风险，可能导致投资组合价值剧烈波动。
随着公共养老基金持续探索，核心问题逐渐浮现：通过上市公司股票的间接敞口，最终是否会推动退休基金系统直接配置比特币资产？
