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比特币遭遇瓶颈：链上活跃地址骤减
比特币网络近期出现显著降温。链上数据显示，BTC每日活跃地址数已从7月初稳定的57万-80万区间急剧下滑，截至7月31日仅剩38万。这种下滑并非小幅波动，而是数月来最低水平之一。
以太坊展现韧性
相比之下，以太坊显示出更强的韧性。其每日活跃地址数稳定在51.1万左右，表明用户仍在ETH网络上保持活跃的交易与互动。这是否意味着用户兴趣正在转移？
比特币供应面释放矛盾信号
尽管地址活跃度下降，比特币的供应动态却传递出不同信息。当前约有7.9%的流通量处于亏损状态，显示大量持币者的成本集中在12.1万美元至当前价位之间，形成了新的筹码积累区。
分析师指出，若价格继续下行，10.5万美元附近可能形成重要支撑位——该价位曾沉淀近90万枚BTC的买入筹码，深度回调或将引发密集吸筹。
比特币稀缺性加剧
比特币正面临实质性的供应枯竭。截至2025年7月，仅剩110万枚BTC待开采，不足总量2100万枚的5.2%。减半机制持续压缩供给，而市场需求却在升温。
当供给停滞遇上需求激增，价格波动将不可避免。这种长期稀缺性或将主导比特币直至2026年的价格走势，引发投资者高度关注。
以太坊生态持续繁荣
在比特币活跃地址萎缩之际，以太坊基本面依然强劲。DApp应用、DeFi生态及代币转账持续推动地址活跃度，使其每日用户参与度逼近比特币。
虽然两者价格差距仍大（ETH现报3680美元），但实用价值差距正在快速收窄。以太坊正成为开发者、用户和创新项目的首选公链，而比特币仍坚守"数字黄金"的叙事。
市场进入盘整阶段？
链上活动放缓未必预示弱势，可能标志着市场进入盘整期或观望情绪加重。但以太坊保持活跃而比特币沉寂的背离现象值得警惕。
短期波动虽可能加剧，但比特币10.5万美元支撑位仍构成多头安全网。更关键的是，仅剩110万枚的可开采量，注定其作为最稀缺数字资产的长期价值。
用户增长决定未来走势
比特币链上活动降温与供应紧缩形成对比，以太坊则持续吸引用户注意力，甚至可能很快在地址活跃度上超越比特币。价格往往是最后反映的指标——用户增长先行，交易量随后，最终才体现在报价上。
目前以太坊在用户争夺战中暂时领先，但这种优势何时会转化为价格优势，仍是未知数。
