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加密货币市场总市值跌破3.9万亿美元
本周一，加密货币总市值回落至3.9万亿美元，抹去了上周突破历史高点后的全部涨幅。此次下跌主要受比特币下跌2.2%至11.5万美元左右，以及以太坊回调4%跌破4300美元影响。两大加密货币上周表现强劲，比特币四天前刚创下125,514美元的历史新高，以太坊也曾逼近2021年11月创下的历史纪录。
机构投资者推动市场波动
此前的上涨行情主要由加密货币储备机构的巨额资金推动。其中最激进的是Strategy公司，目前持有价值近730亿美元的比特币。自2020年开始囤币以来，其创始人Saylor从未抛售过任何代币，使其成为全球最大的比特币持有者。
其他企业迅速效仿，包括日本酒店集团Metaplanet转型投资比特币，持仓达22亿美元。但该投资自六月中旬以来已缩水50%。
加密储备机构计划追加数十亿美元投资
将普通企业转化为加密买家的风潮愈演愈烈，甚至发起者都开始感到担忧。Architect Partners数据显示，今年迄今数字资产储备机构已宣布计划筹集790亿美元专用于购买比特币。
这还不包括为Solana、TON和以太坊等小型代币预留的250亿美元资金。虽然该策略在短期内提振了山寨币行情，但越来越多人担心形势可能急转直下。如果这些公司股价远低于其加密资产价值，可能引发大规模抛售。
市场隐忧初现
Maelstrom基金负责人Akshat Vaidya表示："我认为主要数字资产储备机构的崩盘将引发多米诺骨牌效应，终结本轮牛市。"他投资的三家转型加密储备的上市公司已出现裂痕。
其中Akshat投资的Upexi公司今年转向Solana投资，自四月以来市值已缩水三分之二。就连坚持持有比特币的Metaplanet也承受着市场压力，六月以来下跌50%。
山寨币风险加剧
Galaxy Digital首席执行官Michael Novogratz指出，创建新加密储备公司的"淘金热可能已达顶峰"。数据显示，追踪小型加密代币的关键指数自7月22日以来暴跌15%，今年已完成三次幅度达55%的震荡。
Architect Partners分析30家转型加密领域的公司发现，宣布转型后平均涨幅仅3%。若剔除公告当日的飙升，实际跌幅达11%。投资者现在密切关注经市场调整的净资产值(mNAV)，该指标低于1意味着公司价值低于其加密资产持有价值。
目前Metaplanet的mNAV为2.39，Upexi为1.7。但市场压力并非唯一威胁，部分公司还面临内部人士套现问题。有银行家为赚取佣金盲目推动企业转型，而内部人士则利用消息进行内幕交易。
