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TLDR
企业以太坊持仓激增 | 市场预测指向进一步增长
美国投资者在六个交易日内向现货以太坊ETF注入24亿美元，近乎比特币ETF同期8.27亿美元的三倍
贝莱德ETHA成为史上第三快突破百亿美元规模的ETF，仅用251个交易日达成
以太坊ETF连续六日资金流入超越比特币ETF，创罕见市场反转
BitMine Immersion Technologies十六天内购入20亿美元ETH，成为最大企业持有方
银河数字CEO Michael Novogratz预测未来六个月ETH将突破4000美元并跑赢BTC
市场格局反转
美国投资者正将目光转向以太坊，过去六个交易日向现货以太坊ETF累计注资24亿美元，远超同期比特币ETF8.27亿美元的吸金额度。
这一趋势标志着加密货币ETF市场的罕见逆转。根据
Farside Investors数据，以太坊ETF已连续六个交易日资金流入量超越比特币ETF。
贝莱德领跑赛道
贝莱德旗下iShares以太坊信托（ETHA）成为最大赢家，六日间吸纳17.9亿美元资金，占以太坊ETF总流入量的75%。本周该基金再创里程碑，以251个交易日突破百亿美元资产管理规模，成为美国ETF史上达成此目标第三快的产品。
仅有两支比特币ETF比ETHA更快突破百亿大关——iShares比特币信托和富达FBTC分别保持第一、二位。
企业持仓激增
机构对以太坊的兴趣已超越ETF范畴。BitMine Immersion Technologies在16天内豪掷20亿美元购入ETH，成为当前最大的企业以太坊持有方。
Strategic Ether Reserves数据显示，企业国库现持有231万枚ETH，占以太坊流通供应量的1.91%。富达以太坊基金（FETH）周四亦创下2.1亿美元单日净流入新纪录，超越2024年12月10日2.02亿美元的前高点。
产品架构解析
贝莱德于2023年11月申请以太坊ETF时，选择Coinbase Prime作为托管方。该ETF收取0.25%的管理费，追踪扣除费用负债后的以太坊市场价格。
与传统ETF相比，ETHA的爆发式增长令人瞩目。彭博ETF分析师Eric Balchunas指出，该基金从50亿到100亿美元规模仅用10天，堪称"ETF资产版的上帝蜡烛"。
市场展望
银河数字CEO Michael Novogratz对以太坊前景做出大胆预测，预计ETH将突破4000美元，并认为未来六个月其表现将超越比特币。
Novogratz指出BitMine Immersion Technologies等企业的大额收购可能引发供应冲击。随着市场流通量减少，这些企业行为或将推高价格。
资金轮动明显
当比特币ETF在周一终结连续12日资金流入时，市场转向已显端倪。当日比特币ETF净流出1.31亿美元，结束了期间累计66亿美元的资金流入期。
7月以太坊ETF以47亿美元月流入量表现强劲，ETHA在规模与增速上双双领先。7月17日单日，以太坊ETF净流入6.02亿美元，超越比特币ETF的5.23亿美元。
质押前景
贝莱德已申请允许ETHA进行质押，通过锁定部分以太坊持仓获取收益。美国证交会最新裁定明确质押奖励属于收入而非证券，为今年晚些时候的批准扫清潜在障碍。
