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美国商品期货交易委员会（CFTC）正在推进一项全面的国家战略，以监管美国境内的在线预测市场。本周，CFTC主席迈克·塞利格阐述了详细的操作指南，并启动了正式的规则制定程序，这可能会在全国范围内对这些市场的发展轨迹产生重大影响。
新指南会重新定义预测市场吗？
周四，塞利格公布了战略方向，将预测市场定位为金融格局中的创新元素。该机构发布了一份员工咨询公告，将事件合约重新归类为一个独立的金融类别，这类合约是与现实世界结果挂钩的可交易工具。根据此项举措，CFTC已就拟议法规开启了为期45天的公众评议期，相关信息已提交至《联邦公报》。
发布的指南为Kalshi、Polymarket和Coinbase等企业提供了满足美国监管要求的基本框架。公告强调，所有上市合约必须经过专门设计，以降低潜在的操纵风险。平台在处理与体育赛事相关的合约时，也必须与官方体育机构合作，以确保有力的监督和合规性。
州级法规会成为CFTC的障碍吗？
各州已开始挑战CFTC对预测市场的管辖权，特别是涉及体育类合约时，这可能与各州的博彩法律相冲突。俄亥俄州官员已公开反对预测市场服务商Kalshi，该平台允许用户对未来事件（包括政治和经济事件）进行交易。尽管该公司已在美国建立了合规框架，但仍面临州层面的阻力。
主席塞利格坚信，CFTC对这些市场平台拥有专属管辖权，并表示已准备好通过法律途径应对州级干预。然而，俄亥俄州最近的一项法院裁决驳回了Kalshi要求阻止州博彩监管机构的尝试，凸显了联邦与州立法管辖权之间的冲突。
业内已注意到更广泛的影响。芝商所集团首席执行官特里·达菲推测，相互矛盾的司法解释可能最终需要最高法院介入，从而创造一个关键的判例。
“我认为这个问题很难不上诉到最高法院，以界定什么是体育预测市场，”达菲提到，并指出了其中持续存在的不确定性。
随着其他委员的离职，塞利格独自主持该机构的决策，这对于传统上由五人委员会管理的CFTC来说是一个不寻常的局面。因此，塞利格拥有决定预测市场监管政策的全部权力。
官方合约市场注册申请数量的增加，超过去年数字的两倍，反映出各平台在进一步扩张之前，对获得明确国家规范抱有浓厚兴趣。CFTC长达32页的综合提案包含了若干供公众审议的详细问询，暗示了在反馈后可能进行的完善。
