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比特币与通胀：通缩周期下的新机遇
如果你在过去几个月浏览过加密领域的推特，就会注意到比特币投资者对通胀，尤其是恶性通胀的执着。当你询问一位加密货币投资者为何选择购买比特币时，他们很可能会提到津巴布韦货币恶性通胀崩溃的案例。这是很自然的：与中央银行和政府可以随意印发的法币不同，比特币具有严格的稀缺性，其协议确保了只有2100万枚比特币会被挖出并通过区块链流通。通胀自然会推高稀缺且需求旺盛的资产价值。
然而，在过去几周，随着石油价格的暴跌和货币流通速度的急剧下降，人们开始严肃讨论即将到来的通缩周期。通缩意味着美元的实际价值会上升，理论上这会促进囤积行为并降低资产价值。但一位顶级宏观分析师最近提出，通缩“浪潮”可能会在长期内对比特币有利。
通缩的迹象
过去几周，由于全球范围内的强制性封锁措施，商品和服务的需求急剧下降，某些石油期货价格甚至跌至0美元，甚至出现负值。这一现象清晰地表明，由需求或货币流通速度大幅下降引起的通缩即将到来。
在现代历史上最严重的通缩浪潮下，CPI（消费者价格指数）出现负值的可能性非常高。这意味着美联储可能会在未来几个月采取前所未有的措施，将利率降至负值。如果不这样做，货币环境将收紧，可能导致危机。
问题是，为了应对通缩和严重的经济衰退，美联储以及全球的中央银行和政府被迫动用一切可用的货币政策手段，以维持经济运转。全球宏观投资者（Global Macro Investors）的Raoul Pal指出，考虑到这一点，“美联储可能会采取难以想象的措施……将利率降至负值。”他还提到，联邦基金利率和10年期国债收益率即将进入负值区间。
通缩对比特币的潜在影响
尽管比特币投资的主要论点是抵御法币通胀，但分析师认为，通缩事件也可能对比特币产生重大利好。例如，Raoul Pal解释说，在当前宏观背景下，“美元、黄金和比特币是最合理的选择。”他还表示，他正在为未来18个月到36个月的资产配置做准备，似乎暗示他并不认为通缩会立即发生。
Pal没有详细展开他的观点，但从他的言论中不难看出，为什么他对黄金和比特币的兴趣日益增长。
首先，负利率降低了持有零收益资产（如黄金和比特币）的机会成本。当你可以持有具有上涨空间的稀缺资产时，为什么要持有每年收益为-0.5%的债券呢？
其次，加拿大科技企业家、《明天的价格》作者Jeff Booth在最近的一次采访中提出，通缩可能会显著加剧全球的债务负担。为什么？尽管利率为零甚至为负，但通缩环境意味着债务的实际价值会增加，而大部分债务是在2000年代初或2010年代的通胀环境下积累的。这会让许多债务人陷入越来越深的债务泥潭。
换句话说，在通缩时期，债务违约的可能性会增加，这可能会削弱对机构的信任，迫使个人寻求黄金和比特币等替代资产。Booth在采访中这样说道。
