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交易所储备持续下降的逆向趋势
即使在价格高企的情况下，比特币储备也未见显著回流，这表明持有者信念坚定且抛售意愿较低。交易所持续的供应紧缩意味着当前需求已超过比特币的可用流动供给。
交易所BTC持有量持续减少
自2022年底以来，中心化交易所的比特币储备持续减少。根据
CryptoQuant数据显示，到2025年8月，储备量已从约340万枚BTC降至250万枚左右。这意味着投资者净提取了约80万枚BTC。
在此期间，比特币价格从16,000美元上涨至109,000美元以上。即便价格屡创新高，交易所储备的下降趋势依然持续。这种反向关系表明，投资者更倾向于将代币转移至私人存储而非通过交易所抛售。
CryptoQuant
高价位下的抛售意愿有限
在价格高位时储备仍持续下降，表明市场参与者的抛售意愿有限。尽管估值提升，投资者似乎仍坚定持仓。这种模式通常反映出市场对价格进一步上涨的信心或长期持有策略。
交易所储备的稳定下降趋势
自2022年末至2025年中，交易所BTC持有量从330万枚以上稳步下降至约250万枚。这80万枚的净流出通常与长期持有行为及卖方流动性减少相关。
CryptoQuant
价格与储备的逆向关联
2023年初至2025年年中，比特币价格从1.6万美元攀升至10.9万美元，而交易所储备持续下降。这种反向运动表明，买家在积累阶段将代币转移出交易所（可能至冷存储）。从历史上看，这种趋势往往与看涨市场条件一致。
高价期间仍未出现显著回流
值得注意的是，即便价格突破7万、9万和10万美元等关键心理关口，储备下降趋势也未出现明显逆转。这可能意味着大型持有者或机构在估值高企时仍无意抛售，显示出强烈的持仓信心。
局部储备稳定与后续流出
短期内储备曾出现横盘波动（如2023年底），但随后往往伴随着价格反弹而再度流出。这些阶段可能反映套利或做市活动导致的短暂平衡，之后趋势仍延续下行方向。
整体趋势显示，交易平台的比特币供应量正在持续减少。
