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核心要点
尽管面临批评，荷兰政府并未撤回其提出的第三类所得税改革提案。该提案拟对投资收益征收约36%的税款，其中包含未实现收益。该法案已获众议院通过，目前正由参议院审议。官员表示，调整可能会分阶段进行，包括可能修改亏损处理规则。在2028年之后，可能会向仅对已实现资本利得征税的长期模式转变，但具体框架尚未最终确定。
拟议改革带来的变化
这项名为“第三类实际收益法案”的改革，将通过征收包括未实现收益（即尚未出售的资产价值增长）在内的实际年度投资回报税，来取代荷兰现行的财富税制。根据现行提案，投资者不仅需对股息、利息和租金收入纳税，还需对股票、债券和加密货币等资产的年度价值增长纳税。这意味着即使资产未被出售，纳税人仍可能需要对增值部分缴税。政府辩称，此项改革旨在更真实地反映投资表现，取代以往无论实际收益如何、仅基于假定回报对投资者征税的旧体系。
最高法院裁决引发改革
此次改革源于荷兰最高法院的裁决，该裁决认定旧的第三类税制因对假设性收益而非实际收入征税，侵犯了财产权。新框架旨在使税收与实际经济结果保持一致，但批评者认为，将未实现收益纳入征税范围会带来新的问题。
投资者对现金流风险的担忧
投资者和财务顾问担忧，对未实现收益征税可能带来现金流挑战，尤其是在市场波动期间。例如，若投资组合价值在某一年大幅上升，即使资产未被出售，投资者也可能需要为该增值纳税，而此后资产价格可能下跌。批评者指出，这种结构可能迫使投资者仅为支付税款而出售资产，尤其是在市场下行时期。部分顾问警告，即使摒弃了基于假定收益的征税方式，荷兰对组合投资者而言可能仍是欧洲税率较高的环境之一。
改革时间线
根据政府现行计划，过渡将逐步进行：2025年至2027年，临时性第三类税规则继续适用；2028年，目标启动新的实际收益征税体系；2028年后，可能转向仅对已实现利润征税的资本利得模型，但具体细节尚未制定。目前，荷兰官员表示立法进程将继续推进，同时探讨对提案的调整，这意味着备受争议的未实现收益税依然在严肃讨论之中。
