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比特币期货：机构投资者的新宠还是未来的隐患？
自2017年12月芝加哥期权交易所（CBOE）推出首个比特币期货产品以来，这类产品便迅速走红，如今已占据比特币总交易量的75%以上。目前，比特币期货交易量被广泛视为衡量机构投资者对比特币兴趣的最准确指标之一。由于大多数比特币期货产品受到监管，企业可以在不需要持有基础资产的情况下获得比特币敞口，而通过杠杆交易的能力则使这些企业能够更精细地管理其风险状况。但比特币期货真的有未来吗？我们将在下文中进行探讨。
监管与争议
许多比特币产品都受到相关当局的监管，例如芝加哥商品交易所（CME）和Bakkt的比特币期货就受到美国商品期货交易委员会（CFTC）的监管。比特币期货的支持者认为，它们的出现促使价格发现更加高效，因为交易者和投资者现在可以轻松地进行做空操作，就像做多一样。
然而，自比特币期货首次推出以来，它们就经常受到行业专家的审查。许多人认为，一些提供比特币期货产品的平台并不符合相关地区的规定，甚至可能在非法运营。某些比特币期货平台缺乏监管，这也引发了市场操纵的指控。
2020年10月，事件达到了高潮，当时交易量一度最大的比特币期货交易所BitMEX被指控运营未注册的交易平台。此外，英国金融监管机构金融行为监管局（FCA）最近宣布禁止零售客户交易某些类型的加密货币衍生品，包括期货和交易所交易票据（ETNs），这标志着监管机构可能正在采取一种令人担忧的趋势。
比特币期货的现状
尽管比特币期货直到2017年才首次出现，但加密货币衍生品如今已成为交易比特币最受欢迎的方式。根据CryptoRank的数据，比特币期货目前占所有比特币交易量的77.6%，每天交易的价值高达311亿美元的比特币期货合约。
虽然绝大部分交易量来自机构投资者，但期货产品的日益普及和简化，以及越来越多的教育资源，使得散户投资者也能够参与比特币期货交易。
新兴的替代产品
然而，近期一系列替代衍生品产品开始涌现，其中一些可能对机构和散户交易者都更具吸引力。比特币期权就是其中之一，它是一种与期货类似但支持更复杂交易策略的衍生品。根据加密货币分析平台Skew的最新报告，比特币期权在交易量和未平仓合约方面正迅速追赶比特币期货，表明交易者的兴趣正在上升。
比特币期货的未来
尽管如此，eToro的Simon Peters认为，比特币期货的实用性将继续推动其未来的采用。他告诉Decrypt：“我相信受监管的比特币期货会有未来，因为这些工具为投资者提供了对冲风险的有用工具。随着越来越多的机构参与者进入这一领域，我预计我们将看到这些工具被更广泛地使用。”
比特币期货对市场的影响
比特币等加密货币的价值在很大程度上受供需动态波动的影响——需求的突然增加通常会推高价值，而供应的突然增加则会抑制价格。然而，由于比特币期货是一种衍生品，买卖它们对现货市场上的比特币供应几乎没有直接影响。因为买卖期货合约时并不涉及实际比特币的转移，所以它们对比特币价值的影响有限，因为交易不会影响比特币的稀缺性。
NewsCrypto的首席营销官Luka Boskin告诉Decrypt：“期货投资并不会直接增加对基础资产的需求，而是对资产价格的简单投机。这可能会让交易者在期货兴趣增加时对比特币期货的投机感到失望，但对比特币价格仍无明显影响。”
然而，随着越来越多的交易所开始提供期货等衍生品产品，现在比以往任何时候都有更多的交易者可以像交易现货比特币一样轻松地交易期货，从而快速确定哪种方式最适合他们的需求。
