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《SEC刚刚批准的比特币和以太坊ETF为何采用实物赎回机制？解析其对投资者的三大优势》

2025-07-30 05:05:29

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Multicoin Capital首席法律顾问解析SEC加密货币ETF实物申赎决策意义

Multicoin Capital Management首席法律顾问Greg Xethalis指出，美国证券交易委员会(SEC)刚刚批准的加密货币现货ETF"实物申购赎回"机制具有里程碑意义。他认为这一决定将成为加密资产市场的重大转折点，并阐述了四大核心优势：

标准合规化

Xethalis强调，该决议使加密资产ETF与黄金等实物商品ETF标准接轨，授权参与机构(AP)可通过子公司开展实物资产交割。

强化监管覆盖

他指出，实物交易将由受监管的经纪商而非未受监管基金执行，这将为加密资产买卖流程提供更完善的监管保障。

税收与市场效率

该机制为基金份额持有人创造更高效的市场环境，采用授予人信托结构的多数ETF均可在此模式下运行且不产生额外税负。

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突发：历史性时刻——SEC批准比特币和以太坊现货ETF实物赎回机制

抑制操纵风险

Xethalis补充说明，大规模申赎交易将以更高透明度执行，不仅适用于现金型基金，实物型基金同样适用。这将有效降低ETF份额申赎环节出现理论价格操纵的可能性。

在他看来，SEC此举不仅提升了市场效率，更在投资者保护和结构完整性方面取得重大突破。

*本文不构成投资建议

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谷歌AI“双子星”成加密货币投资分析助手引关注…投资决策仍需人类判断

大阪交易所探索加密货币衍生品：开启日本数字资产的未来大阪交易所加密货币衍生品为何成为变革者？日本金融界近日传出重磅消息：隶属于日本交易所集团的大阪交易所正深入探索加密货币衍生品与交易所交易基金（ETF）领域。这并非普通新闻，而是标志着日本对数字资产接纳程度深化的重要里程碑，也是迈向机构化整合的关键一步。对于关注金融未来的人士而言，大阪交易所此番举措意义深远。核心价值大阪交易所的行动并非孤立事件，它折射出全球主流金融机构对加密货币合法性与潜力的逐步认可。首席执行官横山亮介的声明揭示了日本与国际监管趋势及市场创新接轨的战略意图。其影响主要体现在：合法化：推动加密货币进一步融入主流金

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分析"BTC短期持有者高价买入...调整信号"

赴韩游客及K文化爱好者现可通过Kaia USDT存款提取现金或办理预付交通卡韩国七大热门景点部署的数字ATM（DTM）现支持15国85种法定货币的现金提取服务。该设备采用DaWinKS公司成熟的护照扫描技术——该技术已应用于韩国机场出入境系统，可确保交易快速可靠。数字ATM实现线下资金转换 Kaia DLT基金会宣布，区块链金融科技公司DaWinKS在其遍布韩国主要旅游景点的数字ATM上支持Kaia发行的USDT稳定币。这项线下服务专为赴韩游客设计，用户可通过Kaia USDT存款提取现实货币现金，或办理预付交通卡。数字ATM的完整KYC流程这些ATM采用与韩国机场出入境相同

凯娅原生USDT接入达温数字ATM，为外国游客测试稳定币兑换服务

比特币（BTC）在7月创下123,000美元以上的历史新高后，经历了显著回调。随着比特币在创纪录高位后进入冷却期，持续在窄幅区间内震荡，数据显示比特币隐含波动率指数（BVIV）已跌至2023年9月以来的最低水平。低波动率预示看涨信号专家指出，这种情况暗示比特币存在上涨潜力，并援引历史数据佐证。值得注意的是，BVIV指数上次触及低点是在2023年9月，当时BTC价格从约26,000美元起步，随后实现价格翻倍，涨幅近50%。关键数据解析最新数据显示，BTC的30天隐含波动率指数（BVIV）已降至40.84，跌破45的关键阈值。历史数据表明，该区间通常预示着蓄力阶段或局部底部的形成，往

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迈克尔·塞勒再出重拳，比特币战略布局加码迈克尔·塞勒再次震撼市场，这次出手堪称雷霆万钧。其公司Strategy以单价117,256美元的价格购入21,021枚比特币。五位数单价的比特币交易犹如宣言——这台精密机器运转良好，资本胃口丝毫未减，更重要的是，"数字资产财政"机制正被运用得愈发纯熟。当旁人犹疑之际，塞勒已再次注入数十亿资金。核心要点 · Strategy通过创纪录的25亿美元IPO，以单价117,256美元购入21,021枚比特币 · STRC基金提供月度分红，吸引不愿直接持有比特币的传统投资者 · Strategy金库现持有628,791枚比特币，当前价值740亿美元

战略投资公司通过25亿美元IPO后收购2.1万枚比特币

核心要点印度重申加密税收政策，暂不批准比特币ETF。限制性政策抑制印度加密货币市场发展。税收法规下本土交易所面临严峻挑战。政策立场延续印度政府于2025年7月29日通过财政部声明确认，该国将维持现有加密货币税收政策，同时明确拒绝批准比特币ETF的申请。这一决策强化了印度对加密货币的审慎态度，不仅阻碍了机构资本入场，更导致市场不确定性加剧。监管框架解析财政部在声明中强调延续30%的加密货币资本利得税及1%交易源头扣税（TDS）政策，并重申ETF禁令。官员解释称此举旨在保护投资者权益，同时维护金融体系稳定，与印度长期以来对数字资产的谨慎立场一脉相承。行业影响深远持续的限制

印度维持加密货币税收政策，拒绝批准比特币ETF

比特币长短期持有者供应比率下降11%筹码分布显示投资者在价格变动前进行仓位轮换历史新高前曾出现相似模式根据Glassnode最新数据，比特币长期持有者(LTH)与短期持有者(STH)的供应比率在过去30天内显著下降11%。该比率反映了资深投资者与新入场者之间的持币量对比。这一下降表明比特币正从长期持有者向短期市场参与者转移。此类筹码分布通常反映出长期投资者对后市价格上涨的信心。通过获利了结并将筹码转移给新入场者，他们并非看跌，而是在市场动能增强时进行持仓调整。历史新高前的典型模式从历史数据看，这种从长期持有者向短期持有者的转移往往发生在重大牛市之前。事实上，比特币过去创下历史新高前，LTH/S

比特币供应轮换预示看涨势头

为何你的加密资产组合需要调整当你持有加密货币时，可能经历过这样的场景：比特币暴涨而山寨币暴跌，瞬间让你的投资组合从稳健布局变成了赌场筹码。缺乏明确策略时，投资者很容易在市场波动中迷失初心或仓促抛售。这时便需要资产再平衡——这种定期调整的操作，能确保你的投资始终与财务目标保持一致，无论你是初入市场还是经验丰富的交易者。加密资产再平衡的本质加密资产再平衡如同修剪花园：修剪过度生长的植株，补育需要关照的幼苗，最终让整个花园保持最佳状态。具体操作是：假设你最初设定比特币和以太坊各占50%，当比特币飙升至组合70%时，卖出部分比特币并增持以太坊，使比例回归初始设定。这种方式确保你的投资始终遵

像专业人士一样调整你的加密货币投资组合，新手也能轻松上手

比特币巨鲸苏醒：沉睡14.5年后突现50枚BTC转移想象一个尘封近十五年的藏宝箱突然开启。在加密货币的世界里，类似场景刚刚上演——一个持有大量比特币的"休眠巨鲸地址"在沉寂14.5年后突然苏醒，其转账操作在加密社区引发轩然大波。这次意外举动不禁让人追问：这场漫长的休眠后隐藏着怎样的意图？又将对市场产生何种影响？比特币巨鲸的震撼苏醒：发生了什么？近日，区块链分析师@ai_9684xtpa发现一个休眠长达14.5年的地址突然活跃。这个持有3,963枚BTC的"巨鲸"将其中50枚BTC（价值约591万美元）转移至以"bc1q8c"开头的新地址。这个看似简单的交易因涉及比特币早期历史而显得

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美联储决议日：加密货币市场的关键转折点今日不仅是例行的美联储议息会议，更可能为未来数周加密货币走势定调。多数专家预计美联储将维持基准利率在4.25%-4.50%区间不变。但美国总统特朗普的施压为会议增添了变数——他强烈要求美联储主席鲍威尔要么降息要么辞职，这使得本次会议对加密货币市场尤为重要。按兵不动的预期联邦公开市场委员会(FOMC)每年召开八次会议决定利率政策。本次会议上，97.9%的市场参与者预期利率将维持不变。当前2.7%的通胀率虽高于2%的政策目标，但持续暂停加息确实有效抑制了通胀攀升。比特币与以太坊的敏感反应真正的焦点在于鲍威尔新闻发布会上的措辞。若其释放"鸽派

今日美联储会议将如何影响比特币与以太坊价格

银河数字大额转移比特币却未引发市场震荡银河数字近期向交易平台转移了近3,800枚比特币，价值约4.5亿美元。令人意外的是，比特币价格仍稳定维持在11.9万美元附近，市场未现恐慌情绪。即便价格短暂下探至11.7万美元，也未能扭转整体趋势。关键数据 • 银河数字售出3,782枚比特币 • 尽管发生大规模转移，比特币价格保持稳定 • 与上周8万枚比特币抛售引发的暴跌不同，本次市场反应平静巨量抛售未引发连锁反应以能撼动市场而闻名的银河数字，此次向交易平台转移3,782枚比特币的操作本可能引发剧烈波动，但市场却出奇平静。比特币价格短暂波动后迅速回升至11.9万美元，最终稳定在11.88万美

比特币在4.5亿美元抛售压力下保持坚挺

核心要点比特币短期持有者构成了重要的近期价格支撑位，但目前110,000至115,000美元区间仍存在缺口。Glassnode指出，价格可能回调以"填补"该缺口。若突破当前区间，短期持有者的获利了结行为可能将比特币价格上限压制在140,000美元附近。短期持有者成本缺口形成价格引力最新链上数据显示，比特币短期持有者（持仓周期≤155天）可能引发下一轮7%的价格回调，使市场回落至110,000美元水平。这类投资者的平均买入成本（即实现价格）通常在牛市周期中形成关键支撑。 Glassnode分析指出，本月初BTC/USD从110,000美元快速攀升至115,000美元期间，投资者缺乏足够的

比特币7%回调还是14.1万美元突破？投机者主导BTC价格走向

比特币或面临短期持有者抛压恐回落至11万美元区间最新分析指出，比特币(BTC)可能因短期持有者的抛售压力跌至11万美元（约1.529亿韩元）水平。区块链数据分析公司Glassnode在近期报告中强调，需关注短期持有者的成本价分布，并警告关键支撑位下方存在"价格真空"。价格缺口回补风险报告分析称，上月比特币快速突破11万至11.5万美元（约1.5985亿韩元）区间时成交量低迷，导致该价位下方缺乏实质性买盘支撑。这种情况可能引发价格回调以填补"缺口"。短期持有者行为分析被归类为短期持有者(STH)的投资者通常在买入后155天内了结持仓，其集中买入成本区间可用于判断比特币的即时支撑

比特币或因短期持有者抛压面临跌至11万美元风险

美国证券交易委员会（SEC）于当地时间29日正式批准了比特币（BTC）和以太坊（ETH）现货交易所交易基金（ETF）采用"实物申购赎回"机制。根据这一决定，ETF发行方和授权参与者将能够直接使用实际加密货币进行ETF的创建和赎回，取代原有的现金兑换模式。机制优化的里程碑长期以来，基于现金的赎回模式存在交易成本增加、价格偏离、流动性降低等结构性缺陷。SEC此次决策被视为解决这些问题的重要契机，预计将同时提升ETF运作效率和结构稳定性。市场普遍认为，这为考虑进入加密市场的机构投资者创造了更具吸引力的制度环境。行业影响深远分析指出，此举为未来基于竞争币（Altcoin）的ETF产品，以及

美国证监会正式批准比特币和以太坊现货ETF赎回机制，加密货币加速融入主流金融体系

巨鲸逢低买入据加密分析师Irma Analytics观察，尽管市场存在不确定性，但巨鲸投资者仍在今日白宫加密政策发布前开设了超2500万美元的XRP多头头寸。该代币在上周突破3.66美元后，目前正在上升低点上方形成看涨三角旗形整理形态。若价格能决定性突破3.66美元关口，或将触发63%的强劲上涨，目标位看向5.96美元。巨鲸押注上涨逻辑 2500万美元多头头寸的建立，表明巨鲸对XRP上涨空间的重磅押注。此类大额持仓通常反映出对价格即将上涨的强烈信心，这种信心可能源于监管政策明朗化、应用落地消息或技术面看涨形态等催化因素。Irma Analytics认为，这些看涨头寸可能通过提升市场需求

瑞波币巨鲸在关键加密政策出台前大举增持——5.9美元目标价可期？

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卡尔达诺价格预测：ADA能否冲击100美元大关，还是跌破30美元成定局？专家深度解析

ADA能否涨至100美元？是现实还是幻想？ Remittix（RTX）在支付金融领域迅速崛起，为老牌山寨币提供了有力替代方案。与此同时，卡尔达诺（ADA）面临两极分化的预测，专家们正辩论100美元的目标究竟是现实还是幻想。 ADA当前价格徘徊在0.84美元附近，较7月0.94美元的峰值有所回落，这被视为本月早前50%涨幅后的自然回调。尽管长期看涨，但多数分析师认为本轮周期内达到100美元极不现实。来自Changelly和Bitget的预测显示，若即将推出的Hydra升级和Chang硬分叉能成功提升可扩展性与治理效率，ADA年底可能攀升至1.50-3.00美元区间。 ADA仍是1美元以

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印尼上调国内外加密货币交易所税率

印尼提高加密货币交易税率新规8月1日生效印度尼西亚近日公布了针对加密货币交易的新税率政策，尤其提高了外国加密交易所的征税标准。该国财政部透露，新规将于8月1日正式实施。加密货币投资热潮席卷印尼近年来，数字资产已成为印尼民众的热门投资选择。2024年全球加密货币采用指数显示，印尼位列全球第三。该国允许虚拟货币交易，但限制其作为支付手段使用。监管机构数据显示，2024年印尼加密货币交易额达650万亿印尼盾（约合396.7亿美元），是上一年的三倍。同年加密交易所用户突破2000万，超过股市投资者数量。税收政策重大调整新税制包含以下变化：本地交易所卖家交易税从0.1%上调至0

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"Samourai钱包创始人将入狱？高管拟认罪司法部指控案"

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科技创始人预测：若SEC放弃上诉，XRP或将于8月中旬迎来涨势

科技创始人预测XRP价格将在8月迎来大涨科技创始人文森特·范·科德预测，随着美国证券交易委员会可能放弃对瑞波公司(Ripple)的上诉，XRP价格将在8月迎来大幅上涨。范·科德指出，监管机构态度的转变可能成为推动这一加密货币价格走高的关键因素。若SEC最终撤回上诉，这将为XRP创造更有利的市场环境。业内人士普遍认为，监管风险的降低通常会显著提振投资者信心

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