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贝莱德调整加密货币基金配置引发市场关注
2025年9月12日，全球资管巨头贝莱德对其加密货币基金进行资本重配置。该机构削减以太坊(ETH)敞口的同时，增加了比特币(BTC)持仓比例。这一调仓动作标志着机构投资者对比特币的偏好再度超越以太坊，强化了主流投资者持续将比特币视为数字领域最可靠基准资产的趋势。
资金流向呈现明显分化
Arkham Intelligence与SoSoValue数据显示，贝莱德旗下的iShares比特币信托(IBIT)获得约3.66亿美元净流入，而其iShares以太坊信托(ETHA)则出现约1700万美元资金外流。富达FBTC基金同期吸纳1.35亿美元，Bitwise的BITB基金流入约4000万美元。值得注意的是，贝莱德ETHA成为唯一遭遇显著赎回的主流产品。
通过Arkham钱包追踪确认，贝莱德确实减少了ETH持仓并增持BTC。这一现象表明机构更倾向将比特币作为主要储备代币。
比特币价格获ETF持续支撑
截至发稿时，比特币交易价格接近11.6万美元，24小时涨幅0.5%，周涨幅近5%。年初至今BTC累计上涨约24%，年涨幅突破100%。这些数据反映出ETF资金的持续流入，即使在整体市场波动期间，机构配置仍支撑着比特币的稳健增长。
以太坊同样表现亮眼，ETH价格触及4600美元，日涨幅约4%，周涨幅达8%。半年回报率超130%，年回报率接近100%。但机构资金流向显示，强劲表现未能完全抵消监管清晰度和储备效用方面的顾虑。
市场格局反映深层逻辑
虽然以太坊在DeFi、NFT和智能合约领域保持主导地位，但机构在调整储备策略时仍优先选择比特币。这种差异部分源于监管环境和市场定位——比特币ETF已获明确批准，简化了基金配置流程；而以太坊应用场景伴随着更高波动性和政策不确定性。
贝莱德持续削减ETH持仓的举动强化了市场信号：机构将比特币视为更安全的核心配置，以太坊则被视为次级增长资产。
2025年机构配置展望
贝莱德9月的资金流动表明，大型资产管理公司的微调配都可能引发市场策略转变。在宏观经济不确定性持续的背景下，这种轮动可能延续——比特币因其总量限定和流动性特征，更符合机构对稳定性的需求；而以太坊虽然增长潜力强劲，但需要监管明确性和扩容升级来吸引更多机构资金。
当前资金流向和价格数据证实了这种模式：9月12日的调仓使比特币在2025年第四季度前确立了领先机构资产的地位。这种配置差异生动展现了机构如何在安全性与创新性之间寻求平衡——比特币作为基础数字储备，而以太坊尽管涨幅惊人，仍被持更谨慎态度。
