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Paxos申请联邦信托银行牌照
作为PayPal旗下PYUSD稳定币的基础设施提供商，Paxos信托公司近日提交申请，拟将其纽约有限目的信托牌照升级为美国全国性信托银行牌照，重启了2023年过期的申请计划。若获得货币监理署(OCC)批准，该公司将可在联邦监管下开展全国范围的资产托管和支付结算业务，此举有望增强其对机构客户的吸引力。
监管升级的背景
此次重新申请正值Paxos与纽约州金融服务局(NYDFS)达成4850万美元和解协议后不久，也是资产代币化市场加速发展的关键时期。与商业银行不同，全国性信托银行不得吸收现金存款或发放贷款。Paxos联合创始人兼CEO查尔斯·卡斯卡里拉表示，OCC监管将强化公司在安全性和透明度方面的一贯承诺。
该公司最初于2020年12月提交申请，并在2021年4月获得有条件批准。但由于未能在18个月期限内开业，其许可于2023年3月31日自动失效。在此期间，Paxos持续运营其2015年获得的纽约州牌照，同时保持对联邦监管的兴趣。失效期恰逢监管压力加剧阶段，特别是涉及与币安的合作关系——2023年2月，NYDFS因合规问题勒令Paxos停止发行币安美元稳定币(BUSD)，最终导致双方合作终止。
《GENIUS法案》推动代币化转型
美国近期颁布的首个稳定币联邦监管框架《GENIUS法案》，可能成为稳定币采用的重要催化剂。但行业专家指出，该法案对生息稳定币的禁令或将意外加速资金流向代币化市场。
合规收益的新路径
法案核心条款明确禁止稳定币提供收益，这意味着持有者无法通过数字美元余额赚取利息。前渣打银行高管、Uniform Labs创始人威尔·比森指出，这将促使机构寻求在保持流动性的同时获得合规收益的渠道。他在采访中表示，数万亿美元的非生息稳定币即将进入数字金融领域，机构持有者不可能容忍资产闲置贬值，必将要求获得合规收益的基础设施。
比森认为，焦点将从单纯持有稳定币转向程序化获取无风险收益，以及根据需求在现金与高质量资产间灵活转换的能力。Aptos Labs的所罗门·特斯法耶同样认为，《GENIUS法案》框架下代币化将获得与稳定币同等的发展机遇。
市场基础设施创新
为满足这一需求，Uniform Labs正在开发机构级流动性层Multiliquid，支持美国国债、货币市场基金等代币化资产与稳定币之间的可编程实时转换。该平台采用开放式架构，允许合规发行方无需商业协议即可接入。虽然比森未透露具体合作伙伴，但证实正与多家领先机构、金融科技公司和稳定币发行方开展合作。
世界经济论坛的桑德拉·沃利切克指出，代币化趋势正从私募信贷和政府债券向房地产、私募股权等资产类别扩展。通过将传统上高门槛的资产拆分为更小单位，代币化使更广泛的投资者群体能够参与从前难以触及的资产类别。
