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调整后的支出产出利润率（aSOPR）显示投资者正以巨额亏损抛售
调整后的支出产出利润率（aSOPR）作为衡量持有者是以盈利还是亏损出售的指标，近期已跌破1水平线，这表明投资者正在以巨额亏损抛售其头寸。
aSOPR指标揭示市场转折信号
根据分析，Glassnode提供的aSOPR通常预示着熊市向牛市的过渡，当投资者在熊市期间承受巨大损失时。此时，持有者因当前状况而放弃，投降式抛售加剧。因此，这为抄底者提供了机会，尽管比特币市场正经历四年来最严重的投降式抛售事件，但大量积累仍在进行。
如下图所示，比特币的aSOPR趋势显示近期已跌破1。因此，该指标目前处于2018年熊市触底时的水平。
aSOPR波动反映市场情绪变化
aSOPR水平的波动表明盈亏平衡交易者的存在，而该指标上升至1以上则表明获利了结，这通常发生在熊市之前。例如，根据当时的aSOPR指标，21,000美元的比特币价格水平在10月份是一个有趣的获利了结区域。
然而，随着11月FTX崩盘引发的进一步价格下跌，持有者继续以亏损抛售的趋势。
FTX事件加剧市场动荡
随着FTX破产继续冲击市场，并给已持续一年的熊市周期增加更多动荡，持有者继续承受更多损失，从而调整aSOPR以表明比特币的广泛抛售。
此外，aSOPR已降至2018年熊市转向牛市之前的历史低点，这可能意味着当前周期正在接近底部。
当前市场与2018年熊市的差异
目前唯一的不同是，与当前底部相比，2018年的底部出现了更低的低点。因此，市场是否最终达到转折点仍不确定。
