以太坊(ETH)近期获机构投资者青睐,但ETH/BTC汇率持续低迷
近几个月来,以太坊(ETH)正吸引越来越多机构投资者的目光,特别是在7月和8月期间。这种日益增长的采用度助推该加密货币创下历史新高。但与此同时,以太坊相对比特币的表现依然落后,衡量ETH以BTC计价价值的ETH/BTC汇率指标充分体现了这一点。
核心数据速览
• ETH/BTC汇率已连续14个月低于0.05,创下长期低位
• 2025年ETH/BTC年均汇率降至0.027,为五年来最低水平
• 尽管相对比特币表现不佳,链上活动仍保持高位显示其韧性
ETH/BTC汇率持续探底
CoinGecko报告显示,自去年7月末跌破0.05关口后,ETH/BTC汇率已持续低于该水平14个月。此前最长的低于0.05的时期持续约33个月(2018年8月14日至2021年4月28日)。
2025年,ETH/BTC年均汇率跌至0.027,创五年新低,与2019-2020熊市水平相当。分析认为这主要源于:
1. 比特币持续获得机构资金支持
2. 山寨币交易趋势转变
雪上加霜的是,2025年4月9日以太坊价格跌至1,471美元,致使ETH/BTC汇率跌破0.02,为2020年2月以来首见。随着8月23日ETH飙升至4,946美元历史新高,该指标回升至0.04。在从峰值回落6%后,目前维持在0.039。

7月至8月的强劲反弹中,以太坊价格涨幅超100%。推动因素包括:
• 金融机构增持ETH作为储备资产
• 通过ETF拓宽投资者参与渠道
• 以太坊基金会加强主流市场推广
CoinGecko估算,若ETH/BTC汇率回升至0.05,同时比特币交易于10万-12.4万美元区间,以太坊或将触及5,000-6,200美元新高。
从领跑到落后的转变历程
市场分析师James Check指出,2015年末至2017年中期,以太坊表现显著优于比特币。当时ETH/BTC汇率见顶,多数交易日持有ETH比BTC获利更丰。
但自2020年末以来,比特币重夺主导地位,ETH/BTC汇率进入下行通道。相较比特币,以太坊在多数交易日中的获利能力减弱。
市场挑战中彰显韧性
尽管相对表现不佳,以太坊仍展现出强大韧性:
• 大额持币地址持续增持:CryptoQuant数据显示,自2025年4月以来机构持仓翻倍至650万ETH
• 持有1-10万ETH的钱包目前控制超2000万ETH,显示大户积极参与
• 质押量达创纪录的3615万ETH,表明长期承诺增强
• 链上活动激增:每日智能合约调用超1200万次,交易量与活跃地址数均创新高
截至发稿,ETH报价4,639美元,24小时跌幅约1%。虽然近年表现不及比特币,但作为市值第二的加密货币,当前市场指标显示其仍具备良好增长潜力。