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以太坊期货：机遇还是挑战？
自2017年底美国商品期货交易委员会（CFTC）批准芝加哥商品交易所（CME）和芝加哥期权交易所（CBOE）推出比特币期货以来，加密货币投资者一直在期待以太坊、瑞波币等数字资产的类似产品。尽管加密货币市场日趋成熟，但美国监管的以太坊期货或衍生品似乎还需等待一段时间。
以太坊期货即将到来？
今年早些时候，以太坊投资者似乎即将迎来以太坊期货。这一希望在5月份开始萌芽，当时CoinDesk报道称，CFTC的一位高级官员表示："我们可以接受以太坊衍生品在我们的管辖范围内"，确认以太坊（ETH）属于CFTC而非美国证券交易委员会（SEC）的管辖范围。
这一话题在10月初再次升温，新任CFTC主席Heath Tarbert在雅虎财经全市场峰会上表示，他认为以太坊不是证券。"我们对比特币的立场非常明确：比特币是一种商品。我们之前没有对以太坊发表过任何声明——直到现在……作为CFTC主席，我认为以太坊是一种商品，"他说道。
几周后，Heath在DC金融科技周的一次谈话中进一步表示，他相信以太坊期货很可能在未来6到12个月内上市。
现实与预期的差距
然而，根据CoinDesk研究总监Noelle Acheson的看法，这种情况不太可能发生。她在一篇关于以太坊的详尽文章中写道："我们不太可能在短期内看到受监管的美国交易所大量推出以太坊期货。如果有的话。"
Acheson的观点基于多种因素，包括但不限于：与比特币相比，以太坊的流动性相对较低；区块链共识机制的不确定性以及潜在的硬分叉争议；DAO黑客事件；未来更新中可能出现的类似证券的ETH质押功能；以及以太坊最初并非作为投资资产设计的事实。
塞翁失马，焉知非福
有趣的是，期货实际上可能对加密货币价格不利，这意味着受监管的以太坊衍生品推迟推出可能反而是一件好事。
根据CoinDesk对前CFTC主席Christopher Giancarlo的采访，比特币期货的推出就是为了打破2017年底的泡沫价格："过去几年中一个鲜为人知的故事是，CFTC、财政部、SEC以及当时的国家经济委员会主任Gary Cohn都认为，推出比特币期货将有助于戳破比特币泡沫。事实证明，这个方法奏效了。"
虽然将比特币从20,000美元跌至3,000美元归因于比特币期货可能有些牵强，但Giancarlo强调了旧金山联邦储备银行的研究，该研究将受监管的期货视为戳破比特币泡沫的关键因素。
原因在于：比特币本质上是一个信仰者的市场，缺乏做空或对冲的机制，这导致价格持续上涨，可能夸大了价格发现过程。
综合这些因素，假设以太坊期货会导致加密货币市场价格下跌，这种观点是否过于非理性？
