比特币主导地位下降:期待已久的山寨币季节来临?
当头条新闻聚焦于与特朗普旗下World Liberty Financial相关的15亿美元Alt5 Sigma交易面临监管审查时,部分分析师认为这次下跌可能预示着更大趋势的序幕——市场期待已久的山寨币反弹。
Coinbase和Pantera Capital等机构并未表现出恐慌,反而将九月视为潜在的突破时刻。他们的理由是:比特币的市场主导地位正在动摇,而这往往是资金轮动至替代性代币的前兆。
市场轮动的信号
近两年来,比特币先是受益于ETF的推出,后又受政治乐观情绪推动,一直主导着市场走势。山寨币在此期间大多处于边缘地位——本轮周期中,山寨币对整体市场增长的贡献率仅为35%,远低于早期繁荣期超50%的占比。但如今动能终于开始转变。
比特币市场份额已从5月的65%下滑至58%以下,而山寨币总市值则突破1.4万亿美元大关。
以太坊引领机构浪潮
以太坊正引领这波机构化浪潮,企业持仓量已接近300万ETH。其生态代币——包括ARB、OP和ENA——交易活跃度显著提升,流动性质押巨头Lido(LDO)本月更是暴涨近60%。监管机构暗示质押可能不属于证券法管辖范围,这进一步提振了市场信心。
宏观环境推波助澜
宏观力量可能加速这一趋势。Coinbase指出,美国货币市场基金仍持有7.2万亿美元资金,一旦美联储政策转向,这些资本可能重新流入风险资产。加之《GENIUS法案》和《CLARITY法案》等新立法推进,山寨币站上舞台中央的条件已日趋成熟。
若历史周期规律重演,比特币的下跌或许并非预警信号,而是九月山寨币季节的开场哨声。