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比特币持仓企业光环渐褪 投资者转向精挑细选
一位比特币持仓企业高管表示，随着市场对比特币持仓公司的"狂热情绪"开始消退，投资者正变得更具鉴别力。目前全球共有205家公开上市的比特币持仓企业，但这些企业的光环已开始暗淡，近期多家采用该策略的公司市场净资产值（mNAV）出现大幅下跌。
比特币持仓企业需具备独特优势
KindlyMD首席执行官大卫·贝利在接受采访时表示："市场正变得更加成熟，开始学会如何评估不同持仓企业的差异。"贝利正在领导公司的比特币积累战略。
贝利指出，除非企业采取真正独特的策略，否则没有理由启动比特币持仓计划。"关键在于：你的优势是什么？市场为什么需要你？"他说，"每当市场出现狂热情绪时，你会看到优秀企业崭露头角，也会看到平庸企业混迹其中。"
同质化竞争时代终结
贝利表示，新晋比特币持仓企业简单模仿市场现有上市公司策略的时代已经结束。"市场无法容纳这么多做同样事情的企业。"他概述了这些企业脱颖而出的几种方式：开拓未开发的国际市场、专注于特定资产类别（如迈克尔·塞勒进军信贷市场的策略），甚至收购能产生稳定收入的运营业务并进行整合。
贝利的比特币公司Nakamoto Holdings于8月14日完成与医疗保健公司KindlyMD的合并，形成一家公开交易的比特币持仓载体，计划积累100万枚比特币。
市场波动加剧
KindlyMD股价近期出现剧烈波动，在贝利警告短期交易者该股可能面临更大"价格波动"后，9月15日单日暴跌55%至1.22美元。贝利在股东信中表示："我们预计股价波动可能会持续一段时间。"截至发稿时，该公司股价报0.76美元。
比特币持仓是否是泡沫？
贝利认为，市场将在不久的将来看到最强大的比特币持仓企业进入"下一阶段"，这将使整个行业处于"健康状态"。据统计，公开比特币持仓企业目前共持有1138亿美元资产。
然而，多家比特币持仓企业的市场净资产值近几个月出现大幅缩水。渣打银行警告称，数家数字资产持仓企业mNAV的崩溃使小型企业面临更大风险。风投公司Breed认为，只有少数比特币持仓企业能经受住时间考验，避免影响那些交易价格接近mNAV的比特币持仓企业的恶性"死亡螺旋"。
分析师詹姆斯·切克表示："我的直觉是比特币持仓策略的寿命远比大多数人预期的要短，对许多新进入者来说，可能已经结束了。"而TON Strategy首席执行官则认为，虽然所有指标都表明这是一个泡沫，但它代表着"金融领域的新板块"。
