华尔街正通过美国ETF及期权重塑比特币交易格局
彭博社报道显示,以贝莱德旗下iShares比特币信托(IBIT)为主导的力量,正推动比特币交易重心在2025年前从离岸交易所转向美国金融体系。比特币曾是离岸交易所与散户投资者的狂野乐园,如今随着IBIT的崛起,更多交易活动正在美国本土发生。
IBIT改写比特币交易规则
目前IBIT以约860亿美元资产管理规模稳居最大比特币ETF宝座,但其真正影响力在于重构交易模式。该基金催生了火爆的ETF挂钩期权市场,今年未平仓合约激增至340亿美元,日均交易量达40亿美元,超越债券与新兴市场ETF。
Asym 500创始人Rocky Fishman指出:"ETF在推出八个月内就形成如此规模的期权市场极其罕见。"尽管IBIT仅持有美国比特币ETF总资产的一半多,却主导着交易流量,这标志着它已成为传统金融管理加密风险的首选工具。
机构参与模式转型
彭博数据显示,美国机构对IBIT的持仓自去年末以来近乎翻倍。期权使用策略亦发生质变:投资者正用看跌期权对冲风险取代单纯看涨押注。Amberdata分析师Greg Magadini认为这种转变"天然抑制波动性,避免恐慌性抛售"。
交易时段向美国倾斜
Kaiko研究显示,比特币/美元交易在美国时段的比例从2021年41.4%跃升至2025年57.3%。FalconX Research指出,约半数现货比特币交易量已通过美国上市ETF完成。
监管桎梏与市场联通
现行规则将IBIT期权合约上限锁定在2.5万份,纳斯达克1月申请将该限制提高十倍,但SEC最迟需在9月前作出决定。离岸与在岸市场仍存在系统割裂,做市商反映资金跨平台流动困难。Coinbase5月29亿美元收购Deribit可能改善这一局面,后者CEO Luuk Strijers透露正在构建"统一风控框架"。
Keyrock首席执行官Kevin de Patoul预言:"最终所有资产都将数字化,现今所谓的加密货币不过是金融体系的普通组成部分。"