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加密货币市场的真实交易量：虚假繁荣背后的真相
加密货币市场的规模远没有表面上看起来那么大。根据加密货币资产管理公司Bitwise于今年3月提交给美国证券交易委员会（SEC）的报告，比特币的真实交易量约为2.73亿美元，这意味着95%的比特币交易量都是虚假的。为什么会这样？原因在于洗盘交易：交易者通过买卖资产来人为抬高交易量，使代币和交易所看起来比实际更受欢迎。
洗盘交易对投资者的影响
这对于依赖市场统计数据准确性的投资者来说是一个大问题。报告中指出：“这种行为让市场看起来具有足够的流动性，但实际上是一种虚假繁荣。”加密货币分析师Eric Wall解释道：“洗盘交易给人一种错觉，让人们误以为交易所及其交易对具有流动性，而实际上并非如此。”
Wall告诉Decrypt：“新手交易者如果在进行洗盘交易的交易所进行交易，如果不小心且没有注意订单簿中的内容，他们将因滑点和巨大的价差而遭受损失。”
交易所的自我净化与挑战
自那以后，交易所开始寻求自我净化。截至9月25日，量化交易公司Alameda Research发现，所有加密货币交易量中只有66.4%是洗盘交易。根据加密货币排名平台TokenInsight的最新统计研究，该行业大多数大型交易所都是干净的。在他们研究的200家交易所中，只有10家报告了真实的交易量数据：Binance、Bitfinex、Kraken、Bitstamp、Coinbase、BitFlyer、Gemini、ItBit、Bittrex和Poloniex。
然而，TokenInsight表示，其他大型交易所加大了混淆其洗盘交易习惯的力度。其报告显示，自Bitwise 2019年3月的报告以来，许多交易所改进了洗盘交易算法以防止被检测到。不过，TokenInsight领先一步；该公司开发了更先进的统计方法和机器学习技术来检测洗盘交易。
具体交易所的交易量分析
TokenInsight发现，HitBTC报告的1500万美元交易量中有很大一部分是虚假的：HitBTC的真实交易比例在50%到80%之间。在DragonEx上，实际交易比例低于50%，这表明其报告的30天交易量中，超过一半（近800万美元）可能是虚假的。尽管TokenInsight认为Digifinex的实际交易比例大于80%，但对其数据并不乐观，因为它认为Digifinex可能使用精心设计的程序来模拟完美交易。Decrypt联系了这些交易所寻求评论，但在发稿前均未收到回复。
未被检测到的交易所与未来研究
其他交易所可能仍然未被检测到。TokenInsight的分析师Julio Wu表示：“如果交易所设计的洗盘交易程序遵循幂律分布，它们仍然可以保持不被我们的模型检测到。”此外，该报告仅详细分析了比特币/泰达币交易对——市场上最受欢迎的交易对——这意味着该报告并未检查交易所是否对其他交易对进行洗盘交易。随着TokenInsight其他研究的完成，我们可能会发现更多的加密货币市场被操纵。
