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核心要点：
市场观望情绪浓厚
比特币期货未平仓合约在五天内减少20亿美元，显示期货交易者趋于谨慎。币安平台上的主动成交金额降至周期低点，市场正等待美联储利率决议。Coinbase溢价数据表明，11.5万美元价位存在稳定的美国买盘支撑。
衍生品市场降温
随着美联储政策会议临近，比特币交易者正在缩减风险敞口。链上数据和衍生品指标显示，杠杆使用显著减少，同时11.5万美元附近出现持续买需。自上周五以来，比特币未平仓合约总额从420亿美元降至400亿美元以下，减幅达20亿美元。这一变化发生在比特币价格周一短暂触及116,700美元高点之后。同期期货总成交量持续低迷，表明交易者保持谨慎态度，未出现明显的多空头寸堆积。
永续合约资金费率呈现下行趋势。值得注意的是，周二伦敦交易时段出现自8月14日以来最剧烈的每小时资金费率飙升，历史数据显示此类波动往往伴随局部顶部形成。
现货市场显现韧性
加密货币分析师指出，币安平台每小时净主动成交金额已跌破5000万美元，远低于通常1.5亿美元的平均水平。这种低迷的交易活动反映市场参与者保持观望，等待美联储政策明朗化后再进行新的资本配置。
Coinbase溢价指数（该平台与其他交易所的比特币价差）自上周二以来持续上升，显示美国投资者需求强劲。当前买盘集群强度为8月初以来最高，表明买家正在积极守护11.5万美元支撑位。
市场情绪趋于平衡
更广泛的市场情绪指标反映出谨慎与温和信心之间的平衡。比特币牛市评分在过去四天从"看跌"的20回升至"中性"的50，显示抛压正在缓解，市场进入美联储决议前的平衡阶段。
分析师追踪的比特币风险指数目前处于23%，接近周期低点。该指标衡量相较于过去三年出现剧烈回调的相对风险。历史数据显示，低读数往往对应"较平静的市场环境"，发生快速清算的可能性降低。类似情况上次出现在2023年9月至12月期间，当时比特币在开启新上涨趋势前保持稳定交易。
本文不构成任何投资建议。所有投资与交易行为均存在风险，读者应自行研究后做出决策。
