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新加坡QCP Capital在周四发布的一份投资报告中指出，美元走弱、治理风险上升以及收益率曲线趋陡，正在为比特币创造看涨的叙事逻辑。
美元指数创半世纪最大跌幅
追踪美元兑一篮子外币汇率的美元指数(DXY)自今年上半年以来已下跌11%，目前徘徊在98.23附近。加密货币交易平台Vtrader创始人斯蒂芬·格雷戈里表示："这是1973年以来——即50多年间——最剧烈的跌幅。"
随着黄金在9月3日创下每盎司3,578美元的历史新高，格雷戈里认为："显然美国机构正在对冲美元贬值风险。"他预测，从黄金市场流出的流动性很可能会转向"比特币和以太坊这类固定供应量的资产"。
债券市场异动暗藏玄机
美元下跌之际，债券市场正经历大规模抛售。专家指出通胀担忧是推动美国、英国、澳大利亚和日本30年期国债收益率飙升的主因。布鲁金斯学会全球经济与发展项目高级研究员罗宾·布鲁克斯在社交媒体发文称："在美联储宽松周期中出现30年期美债收益率上升极不寻常。"
布鲁克斯补充分析，多国政府此前将债务发行转向短期债券，导致全球长期国债收益率普遍上升，这种操作"可能正在产生反噬效应"。目前多数央行仍聚焦短期债券操作，且已开始或预期进一步宽松政策，从而保持短期利率稳定。
收益率曲线陡峭化的双重信号
近期债券抛售加剧了长短端收益率利差，使得收益率曲线趋陡。这意味着投资者要求更高回报才愿意进行长期借贷。格雷戈里解读称，陡峭的收益率曲线"既预示通胀预期上升，也可能反映投资者对经济增长的信心"。
QCP Capital报告特别指出，对美联储独立性的担忧正在加剧市场不确定性。今年以来，美国政府多次施压美联储主席鲍威尔降息，以缓解主权债务的高额利息负担。这种政策干预导致"长期债券风险溢价居高不下，进一步推陡收益率曲线"。
加密资产或迎黄金时代
在通胀抬头的背景下，格雷戈里认为："比特币等风险资产往往能跑赢大市，当前可能是加密超级周期的最佳温床。"数据显示，比特币年内回报率约96%，较124,545美元的历史高点回落近11%；而黄金周二创下3,578美元纪录，年内涨幅达35%。
