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初始代币发行与首次公开募股的本质区别
关于初始代币发行（ICO）与首次公开募股（IPO）之间的区别，近期已有诸多讨论。虽然从表面上看两者存在一定相似性，但实际上它们是截然不同的概念。甚至可以认为，目前这两种融资方式几乎没有任何共同点。IPO和ICO并非同一类事物，它们甚至不在同一个领域内发展。
初始代币发行的现状
在过去几个月中，初始代币发行可谓风靡一时。这种新型众筹方式确实已经崭露头角，并引发了全球监管机构的担忧。这种担忧是可以预见的，因为我们面对的是一个缺乏监管的行业。任何人都可以发起ICO并借此筹集资金，而无需遵守任何法规或其他要求。这种状况无论如何都是难以持续的，迟早需要得到解决。
此外，我们必须意识到，在大多数情况下，ICO的本质就是凭空创造资金。很少有ICO项目在获得资金之前就已经拥有可运行的产品，这是当前大多数人愿意忽视的一个合理关切。白皮书不过是一份充满空头承诺的文件，这些承诺最终可能实现，也可能不会实现。如果这些承诺没有兑现，团队也不会面临任何实际的后果，因为没有权威机构能够"惩罚"他们。
ICO行业还能存在多久，目前尚难预料。我们仍然每个月都能看到数十个这样的项目推出。也许十分之一的项目最终会成功，尽管最终的成功率可能会更低。显然，这种情况就像一个等待引爆的火药桶，虽然没有人确切知道何时会爆炸。
首次公开募股的特点
首次公开募股已经存在相当长的时间了。它允许私营公司通过向公众发行股票来筹集资金。在这方面，它与ICO有些相似，但相似之处也仅限于此。无论是新公司还是老牌企业，都会在适当的时机进行IPO，这为所有相关方创造了许多有趣的机会。承销公司会帮助企业决定发行何种证券以及最佳发行价格。
然而，在ICO领域，公司可以随心所欲地以他们认为最合适的价格出售代币。筹集大量资金通常是唯一目标，因为大多数支出无法立即得到合理解释。这些决定可以在几分钟内做出，而设立IPO则需要更多的工作。有一系列非常具体的步骤需要遵循，包括组建外部IPO团队。公司在考虑首次公开募股之前，还必须具备财务业绩报告。
任何没有良好业绩记录的公司都没有机会进行IPO，这就是为什么它们往往会选择ICO方法。此外，发起IPO的公司必须提交财务报表以进行适当的独立审计，并向美国证券交易委员会提交招股说明书。这并不意味着IPO的投资风险比ICO小。然而，由于缺乏监管和要求，IPO显然比ICO"合法"得多。另外，IPO的数量远少于ICO，而大量的初始代币发行未必是件好事。事实上，ICO在任何方面都与IPO截然不同。
