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Tether的崛起与挑战
Tether自诞生之日起便大获成功，短短数月内发行量便达到数十亿美元。它为活跃的加密货币用户提供了一个急需的服务——在全球范围内为所有人提供稳定的结算工具，尤其是在市场波动剧烈的时候。即便那些本国货币和银行无法实现这一目的的用户，也能从中受益。
监管与透明度的隐忧
然而，随着对其缺乏审计和透明度的审查日益严格，以及监管机构未来可能扮演的角色的担忧，这一数字金融工具也面临着潜在的危机。这使得一些投资者开始寻找更好的替代品。
黄金似乎正在逐步填补这一领域的空白。总部位于美国的全球金银交易商GoldSilver.com报告称，使用加密货币购买黄金的数量激增，过去六个月增长了1000%以上。欧洲的Sharps Pixley和GoldCore也报告了类似的增长。
黄金与加密货币的契合点
黄金与加密货币之间存在诸多相似之处：它们都与货币和银行系统保持一定距离，拥有全球24/7的高流动性市场（仅在期货市场上，黄金的日交易量就大约是比特币的20倍，更不用说场外交易了），再加上黄金作为避险资产的长期角色，加密货币与黄金的交易组合显得非常有意义。但为什么这一交易对在当前如此受欢迎？
Tether的运作机制
Tether将用户的现金转换为与美元、欧元或日元价值挂钩的数字代币。许多加密货币投资者使用这一服务来锁定其他加密货币的收益，作为一种数字现金的“停车位”，以便在决定下一步行动前暂时存放资金。该服务流动性极佳，提供几乎即时的交易，并且用户无需离开所使用的交易所即可进行下一笔交易。
在Tether出现之前，出售过程缓慢，显然不符合数字交易的合理预期。如果你持有多种不同的加密货币，几乎不得不先将它们转换为比特币，然后再兑换成美元。例如，你可以通过加密货币交易所Coinbase出售，但速度慢且存在每日限额。而Tether在大多数主要交易所上提供了与十几种或更多流行加密货币的交易对，因此你可以理解它为何成为一个有用的工具。
Tether的危机
然而，Tether目前正接受调查，美国监管机构正在审查其是否能够维持与美元的一对一挂钩。这一点至关重要，因为当你将资金转入Tether时，显然希望收回等值的货币。截至撰写本文时，Tether的市值约为22亿美元，这意味着他们必须拥有等值的储备。他们真的有吗？同样令人担忧的是，如果需要，他们能否从银行系统中提取这么多资金？
在大多数加密货币大幅回调时，你会看到Tether在交易所的交易价格从1.02美元到1.04美元不等，因为投资者恐慌并支付溢价以锁定收益。事实上，观察Tether的价格在过去一年中一直是回调的有用领先指标。但在最近的市场调整中，Tether贬值，一度跌至93美分。这是前所未有的，这也说明了人们对Tether的质疑日益增加。
监管机构的介入
这些担忧已经引起了监管机构的注意。上周，美国商品期货交易委员会向Tether发出了传票。他们还向位于香港的全球最大加密货币交易所Bitfinex发出了传票。当Tether与其审计师断绝关系时，这些担忧进一步加剧。
Tether承诺所有数字代币都有备份。仅仅因为接受调查并不意味着他们有罪。然而，会计记录似乎一直模糊不清，缺乏应有的透明度。虽然可能一切正常，但至少该公司在展示这一点上做得不够好。
投资者的转向
然而，这些担忧已经让许多投资者感到恐慌。许多人已经离开，一些人甚至发誓即使问题得到解决也不会再使用该公司。
“我不愿意承担这种风险，”一位早期加密货币采用者表示，“黄金和白银没有这些风险。黄金是终极的替代货币，让我可以绕过所有这些担忧。现在我可以直接用比特币购买黄金和白银，这就是我将来存放利润的地方。”他补充道，“对我来说，贵金属是终极的Tether。”
黄金的优势
这不仅是一句空话，它突显了实物黄金的主要优势之一：无对手方风险。Tether、Bitfinex、Coinbase和其他所有加密货币交易所都位于投资者和他们的代币之间。人们必须依靠它们进行交易、存储和其他服务。如果这些平台因任何原因无法提供服务，赎回可能会被延迟、受损，甚至完全丧失。
“黄金没有中间商，”他指出，“它不是别人的负债，也不需要由政府或银行背书。当你看到加密货币世界某些领域正在发生的事情时，这是一个吸引人的特点。”
实物黄金的吸引力
自从他开始转向贵金属以来，他还发现自己喜欢它的实物性。“我宁愿转换为真正的货币——黄金和白银，也不愿使用美元的数字化衍生品。这本来就是人们进入加密货币的主要原因，作为对当前体系的一种替代。”
我个人可以证明，GoldSilver.com上来自比特币用户的交易量大幅增加。看到几个月前对这个新领域充满敬畏的用户进行如此大量的转账，真是令人印象深刻。而且不仅仅是我们在观察这一现象——Sharps Pixley和GoldCore也报告了欧洲加密货币用户的类似行为。显然，一种趋势正在形成。
黄金作为解决方案
如果对Tether的担忧只是成长中的阵痛，投资者仍然需要担心在此期间发生的事情，包括对手方风险和缺乏实物性。这足以推动他们寻找不仅另一种解决方案，而且是一种仍然提供他们最初被吸引的特性的、位于加密货币领域之外的解决方案。
黄金是疲惫的加密货币用户的理想解决方案。投资者可以通过兑换实物黄金和白银来避免加密货币世界的持续不确定性和风险。而且，你可以非常容易地用比特币购买黄金和白银，并获得3%的折扣。
