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TLDR目录切换TLDR比特币储备创纪录增长矿机需求激增退市威胁加剧获取三本免费股票电子书
财报超预期但股价下跌
尽管第四季度营收飙升至1.963亿美元，同比增长121%，并超过分析师预期，嘉楠科技股价周二仍下跌6.9%，收于0.56美元。这家加密货币矿商每股亏损0.89美元，较预期亏损0.01美元差距达0.88美元。公司持有的比特币达到创纪录的1750枚（价值约1.2亿美元），以太坊持有量增至3950枚。受美国大型机构买家推动，硬件销售创季度纪录，算力交付量达14.6 EH/s。自去年11月以来股价始终低于1美元，嘉楠科技须在7月13日前重回该价位，否则将面临纳斯达克退市。
即便公布了三年来最佳季度业绩，嘉楠科技股价周二仍暴跌6.9%。尽管营收同比增长121.1%至1.963亿美元，该股最终收于0.56美元。
2025财年（未经审计）概览：营收5.297亿美元（同比增长121%），毛利润4120万美元（同比增长149%）。营收构成：机构矿机3.867亿美元 | 家庭矿机2460万美元 | 自营挖矿1.132亿美元。2025年算力总销量：36.5 EH/s | 比特币储备：1750枚。
比特币储备创纪录增长
嘉楠科技第四季度比特币挖矿业务产生3040万美元收入，较上年同期增长98.5%。公司目前持有1750枚比特币，按现价计算价值约1.2亿美元，创下公司比特币持有量历史新高。同时将以太坊持仓增至3950枚，价值790万美元。
本季度运营算力扩展至7.65 EH/s，截至年末总装机容量达9.91 EH/s。这些增长出现在比特币全网算力从10月峰值1150 EH/s回落至980 EH/s的背景下——去年减半事件后众多竞争者关停了亏损矿机。
矿机需求激增
算力销售是嘉楠科技营收超预期的主要驱动力。第四季度矿机交付量创14.6 EH/s纪录，同比增长60%。这一激增源于美国机构矿商的一笔“里程碑式订单”。公司未披露客户名称及具体订单细节。
创纪录的交付量凸显了大型矿场持续整合市场份额带来的需求。机构买家已成为矿机生产商的关键客户群体。
退市威胁加剧
最新股价下跌使嘉楠科技进一步远离维持纳斯达克上市所需的1美元门槛。交易所于1月16日发出合规警告，公司须在7月13日前实现连续10个交易日收盘价高于1美元。该股最后一次高于此价位是在2025年11月28日。
以0.56美元现价计算，股价需上涨79%才能达到最低上市要求。若未能合规，股票将被迫转入流动性及投资者准入受限的场外交易市场。
按市值计算，嘉楠科技位列表现最差的加密货币矿业股之一。在比特币价格未突破历史高点且挖矿难度持续上升的背景下，该行业整体面临利润率压缩的困境。
公司第四季度业绩显示其在挖矿运营与硬件销售方面均表现强劲：比特币挖矿收入近乎翻倍，算力交付量创下新纪录。本季度持续积累的比特币与以太坊也使加密货币储备达到历史高位。尽管行业面临逆风，机构硬件订单仍证明了专业挖矿业务的持续需求。
