比特币：市场波动难阻收购战略_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

比特币：市场波动难阻收购战略

2025-09-03 15:15:40

尽管比特币价格跌破10.8万美元、MSTR股价下跌以及投资者不满情绪加剧，由迈克尔·塞勒领导的战略公司（原微策略）仍坚守其增持计划。市场震荡、偶发亏损或外界批评从未阻止这家巨头扩张比特币储备的决心，即便这意味着打破既定规则。

• 战略公司当前持有636,505枚BTC，总收购成本约469.5亿美元
• 8月购入7,714枚BTC，较7月的31,466枚显著减少
• MSTR股价下跌16%，股息率从9%上调至10%
• 投行Benchmark维持705美元目标价，支持纳入标普500指数

最新提交至SEC的文件显示，塞勒领导的战略公司近日以4.493亿美元购入4,048枚BTC，使8月总购买量达7,714枚，远低于7月的31,466枚。虽然采购节奏变化引人关注，但其储备规模仍令人震撼：

总计636,505枚BTC，按每枚73,765美元均价计算，总价值近469.5亿美元。公司通过股票发行（即"ATM增发"机制）为这些收购提供资金。这种有时被视为激进的融资方式，仍是塞勒将股市变为比特币积累工具的核心手段。

这背后反映着简单信念：面对市场波动，不应退缩而应加仓。有人视此为盲目固执，也有人称赞这种钢铁纪律使战略公司成为加密领域的重要参与者。

自公布创纪录的二季度业绩后，公司MSTR股价累计下跌16%至339美元。同时将股息率从9%上调至10%，此举被解读为吸引投资者的尝试，但争议激烈。

有评论人士指出："10%股息率看似诱人，实则是消耗性资产的法定收益。华尔街保留票息，而比特币正在重写资产负债表。股息面临征税、贬值与重估，比特币却能永久提升购买力。前者是表演，后者才是突破。"

Benchmark分析师则为塞勒策略辩护，认为MSTR股价压力源于其相对比特币持仓溢价的收缩，而非管理不善。

争议不仅限于股息问题：战略公司可能入选9月标普500指数调整名单。该公司符合形式标准，盈利良好且市值稳固。但依赖比特币未实现资本收益的特性可能被指数委员会视为收入波动过大，不符合可持续性要求。

Benchmark强调："我们仍视MSTR为参与比特币上涨最简单、流动性最佳的渠道，且无需承担挖矿风险。"

• 战略公司持有636,505枚BTC
• 8月购入7,714枚，较7月31,466枚锐减
• 二季报后MSTR股价下跌16%
• 股息上调至10%，部分投资者认为缺乏实质
• 申请纳入标普500指数，事关加密行业机构化进程

当战略公司筑起比特币堡垒之际，另一巨头正在以太坊领域崛起。Sharplink近期以1.77亿美元收购39,008枚ETH（均价4,531美元），显示战略储备需求正席卷整个行业，积累之战已呈多线作战态势。

展开阅读全文

比特币：市场波动难阻收购战略