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比特币链上分析师发出新预警：盈利持仓比例或现拐点
一位知名链上分析师对比特币交易者发出最新警告：当前处于盈利状态的比特币持仓比例可能正在回落。若该趋势得到确认，或将标志中短期下跌趋势的开始。
关键指标示警
分析师Ali Martinez在某社交平台引用Glassnode图表指出，"盈利供应量"（即上次链上移动价格低于当前市值的比特币数量）开始呈现恶化迹象。该指标"可能预示着市场正转向下跌阶段"，这一观点迅速在加密社区传播并引发市场评论者关注。
周四开盘时，比特币交易价格徘徊在11.3万美元附近。经历8月上旬在六位数区间的震荡后，当前现货市场价格已低于多数技术交易者关注的关键位数千美元。
关键价位博弈
Martinez等分析师多次强调11.8万美元作为重要枢轴点：成功收复该位置将维持多头优势，反之则可能引发更深回调。分析人士同时指出10.9万美元附近存在即时支撑位，跌破该位置将加剧看跌压力。
何为"盈利供应量"？
Glassnode的盈利供应量指标统计的是最后一次链上移动价格低于当前市值的代币数量，即若立即出售将实现盈利的持仓。历史数据显示，当盈利持仓比例极高（尤其是该比例开始下降时），往往预示调整阶段来临，因持有者获利了结意愿增强，市场流动性随之改变。
Glassnode官方文档将该指标作为市场情绪转变的早期预警信号。Martinez展示的图表显示，盈利供应量的净持仓变化在长期增长后转为负值，这种形态曾在过往周期顶部附近出现。交易社区正将此视为警示信号——虽然单个数据点仍需验证，但在大量持仓处于浮盈状态时，这一信号值得重视。
机构流动与宏观背景
技术面与链上预警出现之际，比特币市场正面临机构资金流动与宏观叙事的影响。比特币现货ETF持续呈现资金进出波动，分析人士指出，大型机构持仓变化可能放大价格波动。
本月ETF活动数据显示，部分赎回日与价格剧烈波动存在相关性。若机构转向净卖出，这种结构性流动性变化或将进一步压低比特币价格。
与此同时，围绕利率政策与地缘政治的宏观讨论持续影响着加密市场的风险偏好。本周市场评论显示，交易者正密切关注可能引发风险资产需求骤变的央行政策信号与头条风险。
市场可能的发展路径
目前市场参与者主要讨论两种情景：若比特币回调至10.9万美元区域（或更低支撑位）时链上盈利指标企稳，且支撑位再现买盘，则当前回调可视为健康整理，上升趋势有望延续。
反之，若盈利持仓持续下降且ETF资金显著净流出，市场可能面临更深调整，迫使长期持有者减仓——这种模式与历史周期中未实现盈利份额快速下降时的修正阶段高度吻合。
