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欧洲监管机构警示：代币化股票或存"虚假股权"风险
欧洲最高市场监管机构正警告投资者，某些代币化股票可能名不副实。欧洲证券和市场管理局(ESMA)执行董事娜塔莎·卡泽纳夫发出警示："代币化技术可能引发资本市场的革命性变革。对监管者和政策制定者而言，当务之急是确保此类创新在保护投资者利益和维护金融稳定的框架内发展。"
"虚假股权"隐患
核心问题在于：许多代币化股票产品并非真实股权凭证。这些合成金融产品往往不赋予投票权、分红权等股东权益。卡泽纳夫指出："若采用合成债权而非直接所有权结构，可能导致投资者误解的特定风险。"今年7月，Robinhood平台推出的SpaceX和OpenAI代币化股票产品引发争议，埃隆·马斯克直接斥之为"赝品"。
欧洲领跑资产代币化
欧洲正成为代币化领域的重要推动者。去年区块链固定收益产品发行量增长两倍达30亿欧元，德国、法国、西班牙及欧洲投资银行均已开展数字债券实验。美国市场同样加速布局，代币化基金资产管理规模年内激增80%至70亿美元。科技巨头谷歌近期推出的分布式账本平台，标志着该技术正进入主流金融体系。
监管沙盒与未来路径
为适应发展，欧盟启用DLT监管试点机制，允许机构在监督下测试代币化项目。ESMA建议将该框架永久化并增强灵活性，实施分级风险管理。加密领域人士认为，完善的监管可使代币化比传统金融更安全。正如某社交媒体用户所言："真正的代币化应当强化保护机制而非削弱。"创新固然重要，但投资者信任始终是首要原则。
常见问题
什么是"虚假股权"代币化股票？
指模拟股票表现的合成金融产品，不赋予实际股东权利，存在误导投资者风险。
代币化资产市场规模如何？
全球市场规模已达6000亿美元，欧洲区块链固收产品去年发行量增长两倍至30亿欧元。
代币化股票必然高风险吗？
规范运作的代币化可提升透明度，但合成型产品缺乏传统股权保护机制。
