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法意奥三国呼吁ESMA集中加密监管以填补制度漏洞
随着法国、意大利和奥地利要求加强欧洲证券和市场管理局(ESMA)的监管权限，欧洲在加密货币监管问题上的分歧日益明显。这些国家担忧企业可能利用监管套利规避严格规定，而马耳他则反对权力集中化，认为这将导致效率低下并阻碍创新。
MiCA通行证制度引发争议
欧盟加密资产市场监管框架(MiCA)的通行证制度允许获得任一欧盟成员国牌照的加密企业在其他27个成员国自由运营。虽然该制度初衷是实现跨境业务便利化，但当前却面临企业可能选择马耳他等监管较宽松国家作为"监管套利天堂"的质疑。法国金融市场监管局(AMF)已警告可能禁止此类企业在法运营。
监管集中化与灵活性之争
支持ESMA扩权的国家认为，这能有效堵塞监管漏洞，确保MiCA的稳定实施。但批评者指出，过度集权可能使各国监管机构获得过大裁量权，反而不利于市场发展。法律专家对集中化是否符合MiCA目标存在分歧，支持方强调能防止监管套利，反对方则认为这将扼杀企业自由发展的空间。
马耳他的立场
马耳他金融服务管理局(MFSA)坚持认为，保持各国监管机构的自主权才能更好适应本地需求。尽管主张与欧盟监管机构协调，但马耳他警告必须保持加密监管的灵活性。2025年4月的同行评审显示，马耳他在加密资产服务商(CASP)监管方面存在不足，ESMA已要求其改进监管框架的一致性。
欧盟加密监管的未来走向
这场争论结果将决定欧盟加密监管格局——若ESMA获得更大权威，虽能提升监管稳定性，却可能牺牲各国灵活性；若维持现状，则监管碎片化风险犹存。最终选择将检验欧盟能否真正建立统一市场，还是继续受困于成员国之间的利益博弈。
