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上市公司不再囤积比特币坐等升值
上市企业正转变对比特币的被动持有策略，开始积极运作以获取收益。目前160余家上市公司持有的比特币总量已突破30万枚。这些企业不再满足于单纯持有，而是通过借贷、质押、期权交易甚至购买NFT等方式深度挖掘加密资产价值。曾定义企业持有比特币风潮的"HODL"策略，正在股东压力下逐渐瓦解。
企业加密资产运作新趋势
据彭博社调查显示，上市公司正快速调整加密资产策略。曾经将比特币视为反抗华尔街象征的企业，如今正在借鉴传统金融手段。企业高管不再抗拒，而是积极参与这场收益追逐战。获取被动收益已成为新常态，对越来越多企业而言，单纯持有而不产生回报已不可接受。
以亚洲食品企业DDC为例，该企业在纽约证券交易所遭遇停牌后，通过并股重组转型为加密资产管理机构，并与专业机构合作实施收益策略，公告后股价暴涨超800%。其合作方创始人表示，目标是将传统金融中的风险管理收益策略引入加密领域。
投资机构Pantera Capital指出，大多数持有加密资产的企业已在探索收益方案。部分企业通过以太坊和Solana质押获利，其他则尝试加密借贷和去中心化金融。以太坊大额持有者SharpLink Gaming正在谨慎制定风险计划，其运营副总裁强调："这类操作需要循序渐进而非冒进。"
风险管理成为关键挑战
随着收益策略多样化，风险控制变得至关重要。比特币本身不产生收益，迫使企业通过借贷、抵押或期权交易等方式获取回报。以太坊机器公司设立了专门的风险管理团队，但业内人士仍持谨慎态度。银河数字的专家警告，投资者需警惕高收益承诺背后的实际风险。
加密市场对2022年Terra、Celsius等机构的风险事件记忆犹新。尽管当前企业采取不同策略，仍面临相似风险。早期比特币信仰者的反银行理念，正与季度财报压力和高管绩效要求产生冲突。
这与MicroStrategy创始人迈克尔·塞勒的长期持有策略形成对比。行业观察人士指出，转向高风险收益策略的企业正在背离塞勒倡导的"数字稀缺性"长期投资理念。不过MicroStrategy发言人也表示，未来不排除调整策略的可能性。
部分早期比特币矿企已率先转型。MARA控股运用期权策略增加收入，CleanSpark则测试复杂衍生品将价格波动转化为稳定收益。其财务总监透露："我们很快将涉足更复杂的衍生品领域，目标是通过波动性获利。"
