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比特币面临关键抉择 价格震荡考验市场信心
在资本大规模撤离的压力下，比特币（BTC）跌破12万美元关口后再度来到关键十字路口。目前，这个加密货币"元老"正徘徊在12万美元阻力位与关键支撑区域之间。面对市场横盘整理态势，交易员们正密切关注这些关键价位——此前比特币多次冲击周期高点未果，上涨动能明显减弱。
行情速览
• 比特币呈现横盘走势，长短线持有者筹码达成微妙平衡
• 市场未现明显投机压力，各群体资金流动保持均衡
• 价格围绕11.5万美元波动，空头动能持续测试关键支撑区
• 当前整理阶段或为比特币下一轮强势行情构筑基础
短线持有者动摇 比特币承压破位
加密分析师警告称，若比特币跌破当前区间底部，下行趋势恐将持续。本周一价格跌破11.5万美元后，短线持有者（STH）已率先感受到市场下行的压力。历史经验表明，此类急跌往往引发剧烈价格波动，导致紧张情绪蔓延，部分投资者会在新趋势确立前选择离场。
比特币的HODL结构数据和30日资金流动图表清晰呈现了这一新兴趋势。数据显示，新入场资金（通常称为"年轻筹码"或短线持有者）与长期持有者（LTH）之间形成了动态平衡。
HODL结构揭示市场中性特征
加密专家Axel Adler指出，比特币HODL结构和30日资金流动数据准确反映了当前市场氛围。图表数据显示：
• 橙色曲线反映短线持有者（持仓＜6个月）在比特币实际市值中的占比
• 蓝色曲线（STH 30d Δ）追踪30日变化，展示筹码从长期持有者向短期持有者的转移情况
• 蓝线上升表明筹码加速流向短线持有者——暗示市场换手率升高，出现过热迹象
• 蓝线下降则显示筹码沉淀老化——表明"钻石手"持有者增加，市场进入修复阶段
当前比特币交易于历史高位附近，短线持有者占比47%，30日变化率为零。零变化值表明过去一个月内，新老持有者之间未发生显著筹码轮换。
Adler强调，这种现象显示出市场处于平衡状态，既无投机性买入压力，也无长期持有压力。历史数据显示，当Δ值突破10%（红色标记）往往伴随局部顶部和过热阶段；而当Δ值跌破-10（绿色标记）则预示市场投降和后续修复。
考虑到历史高位出现的零Δ值，Adler认为比特币最可能进入横盘整理阶段，短期压力保持中性。这种均衡状态暗示，比特币或在当前高位构筑平台，为下一轮强势行情蓄力。
价格走势：空头压境测试关键支撑
截至发稿，比特币报115,186美元，日内维持横盘震荡。TradingView数据显示，价格在触及123,463美元高点受阻后波动加剧。
目前比特币价格紧贴布林带下轨运行，且位于116,776美元的20日均线下方，显示短期空头动能占优，可能进入超卖区域。牛熊力量指标（BBP）报-1,943，进一步确认了当前价位的空头主导格局。
8月初BBP指标曾伴随比特币涨势亮起强劲的绿色柱线，推动价格突破122,000美元。但随着动能消退，近期柱线持续呈现红色，表明空头压力犹存。
11.4万至11.8万美元区间仍是决定比特币后续走势的关键地带。若跌破11.4万美元支撑，可能引发更深回调至11-11.2万美元区间；反之若能突破11.8万美元阻力，或将重启上涨动能，再次挑战12.3万美元压力位。
