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核心要点：
美国综合PMI下降，显示服务业增长放缓。
8月PMI数据中制造业表现优于服务业。
尽管投入成本下降，价格压力依然持续。
服务业疲软拖累美国综合PMI下滑
2025年8月标普全球美国综合PMI降至54.6，显示美国服务业扩张速度放缓，而制造业产出则创下三年新高。
这表明经济增长正在放缓，可能对受宏观经济趋势影响的风险资产价格产生冲击，投资者正密切关注美联储未来政策转向信号。
2025年8月标普全球美国综合PMI从7月的55.1降至54.6。尽管制造业产出显著加速，但服务业增速放缓尤为明显。
标普全球经济团队发布的这份报告由高级经济学家执笔。8月数据显示服务业活动出现温和调整，而制造业则呈现上升态势。
市场对PMI数据反应平淡，除非宏观趋势发生剧烈变化，否则BTC和ETH等风险资产不会受到显著影响。目前美国经济仍处于扩张轨道。
标普全球首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示："增长放缓主要反映美国服务业活动降温（PMI从7月的55.7降至54.5），尽管制造业产出增速创下2022年5月以来最快（PMI从49.8升至53）。"由于投入成本大幅上升（主要受关税影响），金融市场正密切关注通胀压力。随着美联储进一步政策指引可能改变经济前景，市场对政策变化的关注度持续高涨。
市场对PMI数据的反应较为克制，更多关注整体经济指标而非即时影响。加密货币爱好者情绪尚未出现显著变化。
金融领域潜在影响包括对关税驱动型通胀可能影响长期增长预期的担忧。历史数据显示，除非发生宏观冲击，否则BTC和ETH等风险资产可能保持稳定。
