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Facebook的Libra项目面临多重挑战
Libra可能遭遇运营瓶颈
尽管Facebook的Libra项目所受到的负面评论主要来自监管机构，但一些金融分析师认为，这一拟议的加密货币项目可能面临巨大的运营问题。据报道，这些问题主要影响被指定为稳定币的加密货币。与此同时，反对Facebook数字货币计划的声音持续增长，欧洲央行（ECB）董事会成员将Libra项目描述为"诱人但危险"。
负收益率可能带来重大挑战
摩根大通分析师Joshua Younger指出，Libra可能面临一些与监管合规无关的严重运营困难。据彭博社报道，Younger向华尔街银行的客户发布了一份说明，强调了拟议的加密项目中的一些缺陷。该说明指出，Libra不具备健全全球支付系统中存在的短期流动性设施。说明中提到："按照目前的设计和提议，它们没有考虑到运营这样一个支付系统的微观结构。支付系统阻塞的风险，特别是在压力时期，可能会产生严重的宏观经济后果。"
这种脆弱性在压力时期可能会变得更加明显。据报道，它们的低波动性使其容易受到瓶颈和查封的影响。尽管发出警告，但分析师们确实指出，Libra仍有增长空间，并可能在全球支付领域占据重要份额。目前已有讨论认为，Libra可能对Visa等主流支付渠道构成严重挑战。
反对Libra的阵营不断扩大
与此同时，Libra又遭到了一位批评者的抨击，这次是ECB董事会成员Yves Mersch。Mersch表示："根据Libra的接受程度以及欧元在其储备篮子中的参考程度，它可能会减少ECB对欧元的控制，通过影响欧元区银行的流动性状况来损害货币政策传导机制，并削弱单一货币的国际角色。"
自白皮书发布以来，Libra在美国内外都面临着严格的监管审查。Facebook首席执行官马克·扎克伯格试图通过承诺该项目将遵守最佳实践来缓解担忧。
负收益率可能带来重大挑战
Libra的运营矩阵可能还会为该拟议的加密货币项目带来另一个问题。这次的问题在于它是一个法币抵押的稳定币。就Libra而言，稳定加密货币将与美元等一篮子货币挂钩。目前，收益率曲线已经转为负值，引发了经济衰退的担忧。对于Libra来说，情况可能更加棘手，摩根大通分析师表示："任何依赖储备资产收入来支付运营和其他持续成本的系统，在负收益率的世界中都会变得不稳定。随着超过一半的高质量短期主权债务已经变成负值，其余大部分由美国政府证券组成，以及趋势指向全球货币宽松，Libra储备完全负收益率已成为一个可能的风险。"
这个问题源于Libra将使用储备法币抵押物来运行系统。这篮子资金将构成网络维护成本支付的一部分，并为节点产生收入。
