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关键要点
罗伯特·米特尼克和苏珊·阿西2018年的研究指出，在采用率理想的情况下，XRP估值可能达到32美元。目前比特币以112,800美元的价格交易，高于模型预测的93,000美元公允价值，而XRP则停滞在3美元左右。
重新浮出水面的研究报告
2018年由现任贝莱德数字资产主管罗伯特·米特尼克共同撰写的研究报告，再次引发市场对XRP长期价值争议的关注。该研究指出，在有利的采用和使用场景下，XRP的公允价值为32美元。
这项与斯坦福经济学家苏珊·阿西合作的分析进行时，比特币交易价格约为7,000美元，XRP约为0.50美元。两位研究者将加密货币视为支付和储值工具，而非大宗商品或股票。
估值模型框架
该估值模型基于八大要素，包括预期交易活跃度、代币流通量、采用时间表、储备金率和贴现率等。研究旨在评估各数字资产随时间推移可能获取的全球财富和支付份额。
模型预测到2030年，比特币日交易额可能从56亿美元增至2820亿美元。若其承担类似黄金的财富储存功能，需求可能达到1.1-1.6万亿美元，对应45,000-93,000美元的公允价值区间。
XRP的独特定位
研究预测XRP将呈现更高支付活跃度。到2030年，包含汇款、外汇和企业转账在内的日交易量可能达到1900-5560亿美元。若加密货币占存储财富的15-30%，需求可能增长至1.6-3.2万亿美元。
采用8.5%贴现率计算，XRP公允价值为6.37-32.91美元。考虑到25%的成功概率，调整后公允价值为1.59-8.23美元。模型假设1000亿XRP全部流通，当时实际流通量为392亿枚，其余处于托管锁定状态。
七年后的市场现实
如今比特币约112,800美元的交易价格已超出模型预测区间，而XRP3美元左右的价位虽实现五倍增长，但远未达到32美元的预期场景。目前加密货币总市值4.04万亿美元，比特币占比55.6%，日交易额407.7亿美元；XRP市值1684.2亿美元，占比4.5%，日交易额62亿美元。
多数观察者将XRP表现疲弱归因于监管问题。2020年12月美国证监会对瑞波的诉讼限制了其发展，而同期其他资产（特别是比特币）正受益于ETF需求和企业财资配置。瑞波按需流动性服务未能如预期般实现全球主导地位，公司已将重点转向稳定币等领域。
