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为何罗伯特·清崎更青睐实物黄金与比特币而非ETF基金
清崎眼中的ETF：非实物资产的理想选择
投资大师兼畅销书作家罗伯特·清崎近期就交易所交易基金（ETF）发出警示，提醒投资者在通过ETF配置比特币、黄金和白银等资产时需保持谨慎。他承认ETF降低了普通人的投资门槛，但强调这类金融工具无法提供与持有实物资产同等级别的保障。
清崎推崇实物资产的深层逻辑
这位财务教育专家指出："有时持有实物黄金、白银、比特币甚至防身武器才是上策。"他用"持枪照片"的比喻生动说明：纸质资产凭证在太平时期或许有用，但在危机时刻将毫无价值。
清崎认为，当金融体系出现重大危机时，ETF可能面临失效风险。他特别担忧资产管理机构可能出现的崩盘或储备金枯竭问题，这将导致相关份额化为乌有。正因如此，他长期建议投资者直接持有实物贵金属及自主托管的比特币，认为这才是更可靠的价值存储方式。
他还特别指出美元持续贬值问题，并将法定货币称为"伪货币"，认为其风险正在不断加剧。
ETF市场持续吸金的矛盾现象
尽管存在这些担忧，ETF市场仍呈现资金净流入态势。最新数据显示，美国现货比特币ETF结束连续三日净流出的态势，单日实现1.3亿美元净流入。其中富达FBTC净流入1019万美元，VanEck的HODL基金吸纳1816万美元，贝莱德IBIT更是斩获9283万美元资金。同日以太坊ETF也表现出强劲吸引力，单日资金流入达4.5272亿美元。
行业专家为ETF安全性辩护
针对清崎的质疑，市场分析师提出了不同见解。彭博社高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯指出，所有交易所交易基金都严格遵循1:1资产支持原则，并依法将标的资产交由托管机构保管。他认为ETF实际上提供了极高的安全性，特别适合无力承担冷钱包存储成本的普通投资者。这位分析师还补充指出，实物资产反而存在被盗风险，这与清崎的观点形成鲜明对比。
投资策略的分歧：便捷性与控制权之争
清崎的警告折射出投资理念的深层分野。虽然众多创新者推崇ETF的流动性和便利性，但清崎建议新手投资者在接触黄金、白银和比特币ETF时，必须清醒认识其局限性。"要明辨何时该持有实物，何时可选择纸质凭证"，他如此建议道。随着包括特朗普旗下社交媒体在内的多家企业申请推出ETF产品，关于纸质资产与实物资产的争论预计将持续升温。
