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利率下调在即,Circle营收承压:战略转型蓄势待发

2025-08-14 17:40:42
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美联储降息100基点或致Circle年收入锐减6.18亿美元

USDC稳定币发行商Circle正面临美联储预期降息100个基点(1%)带来的重大财务冲击。根据吴说区块链分享的蜻蜓资本投资者分析,由于640亿美元USDC储备金的收益率下降,此举可能导致Circle年化收入减少6.18亿美元(降幅23%),毛利润缩水3.03亿美元(降幅30%)。


市场压力与战略调整

在美联储当前4.25%-4.50%利率区间背景下,其释放的货币宽松信号与国际货币基金组织对2025年降息0.5%-1%的预测相符,这给稳定币发行商带来更大压力。CoinMarketCap数据显示,Circle需要将USDC供应量增加44%(280亿美元)才能抵消影响,但在Tether占据70%市场份额的竞争环境中,这将是艰巨挑战。

Circle近期采取的战略转型包括:15亿美元股权融资,以及推出CPN(Circle支付网络)和Circle Chain等基于交易费的产品,旨在减少对利息收入的依赖。公司2025年USDC经济状况报告强调,正通过扩大USDC在全球支付和汇款中的应用来实现收入多元化。


行业整体承压

Investopedia报告显示,若持有1250亿美元美国国债的稳定币发行商遭遇50个基点降息,全行业年收入可能减少6.25亿美元。分析师通过MirraTerminal等平台实时监测市场需求趋势,指出Circle维持当前42倍企业价值/年化毛利润的高估值(降息后可能升至60.4倍),将取决于其新产品采用率和USDC供应扩张能力。

尽管战略转型展现决心,但推特评论人士指出,在收益减少削弱产品吸引力的情况下,Circle要保持USDC的市场优势仍面临重大挑战。

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