雪崩币、Sui与Bonk ETF试探SEC监管底线，发行商挺进高风险领域_新闻

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雪崩币、Sui与Bonk ETF试探SEC监管底线，发行商挺进高风险领域

2025-09-17 14:05:54

加密货币ETF申请潮涌向美国证交会

周二，美国证券交易委员会收到一波加密货币ETF申请浪潮，五份截然不同的备案文件涵盖了从Avalanche基础设施到Bonk(BONK)等多元领域，有分析师称这已进入"狂野"地带。

多元化产品矩阵浮现

据ETF研究所联合创始人内特·格拉西透露，这批申请包括Bitwise的Avalanche现货ETF与稳定币代币化ETF、Defiance围绕比特币和以太坊基差交易设计的ETF、Tuttle覆盖Bonk(BONK)、莱特币(LTC)和Sui(SUI)的"收益爆发"基金，以及T-Rex推出的2倍杠杆Orbs ETF。这些申请使得该监管机构待审的加密ETF总数突破90项大关。

机构偏好显现分歧

Apollo Crypto研究主管普拉提克·卡拉向媒体表示："Avalanche现货ETF获批概率最高，因其产品结构相对简单。"Bitwise与VanEck、灰度等机构正竞相布局面向机构的AVAX ETF产品。但卡拉对特殊品类产品持保留态度："据我所知，基差交易ETF将是首创品类，必将面临更严格审查。"

他特别指出Defiance推出的市场中性策略产品——通过同时做多现货ETF与做空期货合约来执行对冲基金套利策略。数字南方信托创始人苏达卡·拉克什马纳拉贾认同该判断，认为监管机构"更可能放行AVAX及稳定币/代币化ETF"，而"模因币相关产品因波动性与流动性隐忧将面临更大阻力"。

另类资产面临考验

管理36亿美元资产的Tuttle资本成为美国第二家申请Bonk现货ETF的资管机构，同期提交的还有涵盖莱特币和Sui的"收益爆发"产品。卡拉对此分析称："长尾山寨币的收益型产品同样艰难，因其期权交易量稀薄。鉴于部分币种长期可持续性存疑且流动性欠佳，SEC对模因币ETF设立更高门槛是合理的。"

Swyftx首席分析师帕夫·洪达尔指出："像AVAX这样的基础设施代币与以太坊属性相近"故获批前景乐观，"Sui同样具备这种优势"。他特别提到SEC今年二月曾明确"模因币不属于证券范畴"，预计将引发更多申请。但洪达尔最看好基差交易ETF，称其"独树一帜"且"市场中性产品尚未面世"，预言"这类收益型基金可能创造巨大市场"。