资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
Bakkt比特币期货交易所的现状与挑战
由纽约证券交易所（ICE）母公司支持的Bakkt比特币期货交易所上月正式启动，其雄心勃勃地承诺将推动比特币进入主流市场。然而，自开业以来，该交易所一直面临交易量低迷的困境，甚至有些分析师认为其开局不利加剧了近期比特币市场的暴跌。
然而，在经历了数日的横盘整理后，ICE期货平台上的月度合约交易量昨日出现了显著回升，较前一日飙涨796%。周三，Bakkt平台上的月度比特币期货合约平均交易量达到224份（创下历史新高），而前一日仅为25份。然而，这一飙升并未持续太久。周四早间，交易量迅速回落，美国东部时间8:45触及最低点，随后才开始回升。目前，交易平台上仅有80份月度比特币期货合约在交易。
市场反应与资金流动
加密货币衍生品平台Interdax的首席技术官Charles Phan表示，交易者对Bitwise的比特币ETF被拒的消息做出了反应。他告诉Decrypt：“现在结果已经明朗，交易量又回到了正常水平。”做市商可能也通过跨交易所转移资金发挥了作用。Phan解释说：“当有人与某个交易所的做市商交易时，做市商也可能在另一个交易所进行对冲，从而导致交易所之间的交易量相关。”在这种情况下，Bakkt成为了做市商活动的受益者，因为在美国证券交易委员会（SEC）宣布ETF决定后，它从交易者那里获得了资金。
这种回归常态的情况对其他交易所来说可能是一种令人欣慰的状态。然而，对Bakkt来说，这却是个问题。截至目前，Bakkt平台上每日平均交易量为139份月度期货合约。每份Bakkt月度期货合约的规模为1个比特币，这意味着该交易所每日平均交易量为139个比特币。
竞争对手的领先地位
与此同时，其竞争对手CME期货集团已经遥遥领先。总部位于芝加哥的CME交易所的月度比特币期货合约交易量在今年7月创下历史新高，并且由于需求旺盛，已将月度合约的持仓限额提高了一倍。事实上，昨日两家交易所之间的交易量差距被鲜明地展现出来。CME交易所的平均交易量为5,212份合约，每份合约的平均规模为5个比特币。这意味着CME昨日的平均交易量为26,060个比特币，而Bakkt的交易量仅为224个比特币。
投资者偏好的差异
交易者资金流向CME通常被视为机构投资者对比特币期货感到放心的标志。但他们对Bakkt的谨慎态度似乎令人费解。一些人认为，这可能是因为Bakkt的合约是实物交割的，这意味着交易者在合约到期时会收到实际的比特币。而CME的合约是现金结算的，意味着交易者在到期时会收到与比特币价格等值的现金。
去中心化市场预测平台CloseCross的创始人兼首席执行官Vaibhav Kadikar表示：“现金结算对以现金收益为投资目标的投机者更具吸引力。鉴于这类比特币期货往往吸引更多投机者，因此对现金结算合约的需求会更高。”比特币期货现金合约的受欢迎程度也指向了一个更深层次的基本问题。
华尔街的理解与Bakkt的吸引力
交易平台eToro的高级市场分析师Mati Greenspan表示：“在我看来，华尔街仍然没有理解实物交割比特币期货的概念。”他认为，Bakkt合约最重要的吸引力之一在于，到期后你可以拥有比特币，这是一种稀有且近期价格大幅上涨的资产。
比特币的所有权可能是解释Bakkt低交易量的一个原因。另一个原因可能是其合约的期限。目前没有公开的关于该交易所每日比特币期货合约交易量的数据，但Greenspan表示，这一数据“非常非常低”。这可能是因为它们不适合作为加密货币矿工的对冲工具。Greenspan说：“期货合约本质上是为矿工设计的，以便他们可以对冲生产成本并锁定利润。但每日合约无法有效实现这一目的。”
低交易量问题的解决之道
为加密货币对冲基金提供数据服务的公司Digital Assets Data的Ryan Alfred表示，由于“鸡和蛋”的问题，解决Bakkt低交易量的问题需要时间。本质上，这种局面是华尔街在审查Bakkt的同时，平台正为其产品的低交易量而挣扎。Alfred认为，由于缺乏合格的比特币托管机构，机构投资者对比特币的投资持观望态度。Bakkt拥有受监管的托管解决方案，可能是这些资金的潜在候选者。但在分配资金之前，他们需要彻底审查交易所。这种审查取决于平台的高效运作，而平台运作本身又依赖于交易量。这种循环意味着，Bakkt可能还需要一段时间才能获得华尔街的认可。
尽管如此，Bakkt可能已经做好了耐心等待收获的准备。Alfred解释说：“当国内大型机构可以与一个他们已经很熟悉的对手方（ICE）进行交易时，他们不太可能希望在海外的衍生品交易所（如Bitmex、OKEx、火币、Deribit）进行大量交易。”
