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亿万富翁投资者评Terra生态崩溃：加密货币版的庞氏骗局
亿万富翁投资者比尔·阿克曼近日对Terra生态系统的崩溃表达了自己的观点，称其为"加密货币版的庞氏骗局"。"投资者被告知可以获得20%的回报，而这些回报仅由新投资者对该代币的需求所支撑，"阿克曼在推特上表示，"这背后并没有实质性的业务支撑。"
高收益承诺与流动性控制
这里提到的20%回报率是指Terra旗下广受欢迎的Anchor Protocol应用程序提供的高收益率。如今，这一收益率已降至18%，并预计将在6月1日再次下调。
作为Pershing Square Capital Management的创始人兼首席执行官，阿克曼在一系列推文中还批评了LUNA通过归属期限制供应量来创造人为需求的做法。归属期是一种常见的投资实践，投资者的代币会在一个被称为"锁定期"的特定时间内被锁定，之后才会逐步释放。以LUNA为例，如果投资者在种子轮购买了LUNA，这些代币将被锁定10到18个月，锁定期结束后才会逐步释放。
"LUNA通过吸引更多追随者和通过归属期限制代币供应来升值，"这位亿万富翁投资者写道，"一旦LUNA的卖家供应超过买家，它就会崩溃。"
对区块链技术的评价与行业建议
然而，阿克曼对区块链技术给予了高度评价，称其"非常出色"且具有"巨大的潜力"。但他认为，如果这个行业不能自我规范，这种潜力可能会被埋没。
"加密货币行业应该自我监管，淘汰那些没有基础商业模式的其他加密货币项目，"阿克曼在推特上表示，"炒作那些没有价值创造业务支撑的代币将会摧毁整个加密货币行业。"
Terra生态系统概述
Terra是由Terraform Labs于2018年初推出的去中心化算法稳定币生态系统，由Do Kwon领导。该生态系统包含两种代币：作为原生治理和质押代币的LUNA，以及算法稳定币UST。
UST通过涉及LUNA的铸造和销毁机制来维持稳定。用户可以随时将价值1美元的LUNA兑换为UST，反之亦然。LUNA和UST之间的套利机制帮助UST维持与美元的锚定。
UST脱锚事件及其影响
如果UST的交易价格高于1美元，投资者可以用价值1美元的LUNA铸造1个UST，并出售新铸造的UST以获取小额利润。相反，如果UST的交易价格低于1美元，用户可以以折扣价购买UST，将其兑换为价值1美元的LUNA，然后在市场上出售该LUNA以获取小额利润。
本月初，这一机制出现了问题，UST几乎失去了90%的美元锚定。根据CoinMarketCap的数据，目前UST的交易价格为0.0949美元。
UST的暴跌导致了LUNA的大规模铸造，压低了需求并稀释了资产供应。这导致LUNA在几天内损失了100%的价值。根据CoinMarketCap的数据，LUNA目前的交易价格为0.0001819美元，而一个月前的历史最高价为119.18美元。
