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比特币市场流动性持续收紧
比特币正在变得稀缺——至少在公开市场上如此。"非流动性供应量"近日创下1430万枚BTC的历史新高，而巨鲸们吸纳的比特币数量已超过年产量。这导致市场可供出售的代币减少，抛售压力持续减弱。
核心数据速览
• 目前市场72%的流通供应量（1430万枚BTC）被归类为非流动性资产，交易所存量持续减少
• 巨鲸吸纳量达到年新币发行量的300%，机构与ETF持仓已达288万枚
• 长期持有者控制的比特币首次突破1430万枚，创历史记录
流动性枯竭的市场现状
比特币非流动性供应量突破1430万枚，意味着超过72%已开采的比特币被长期持有者锁定。这些持币者几乎没有出售历史，该趋势直接导致交易所存量下降，市场抛压显著减轻。
在当前约1992万枚的流通量中，交易所持续出现历史性资金外流。这表明越来越多投资者选择将资产转入私人钱包，而非保留在交易平台。这种情况产生双重影响：一方面市场深度降低可能加剧波动，另一方面由于可用代币稀缺，每次买盘都会对价格产生更强推动作用。
巨鲸与机构的强势进场
数据显示，巨鲸和"鲨鱼级"投资者目前吸纳的比特币数量达到年新币发行量的近300%。换言之，每产出1枚新比特币，这些大额持有者就买入近3枚。这种史无前例的积累速度，凸显出这些市场参与者对网络长期价值的信心。
与此同时，企业和ETF管理机构的持仓规模持续扩大。截至2025年，其战略储备已从224万枚增至288万枚，增幅近30%。富达投资预测，到2025年底，长期持有者和上市公司可能控制超过600万枚比特币，占最终总供应量的28%以上。
稀缺性带来的机遇与风险
非流动性供应增长创造了价格快速上涨的有利条件。由于市场流动性不足，来自现货ETF、企业或散户的任何需求冲击，都可能导致价格超比例上涨。而减半周期导致的新币发行量下降，将进一步放大这种效应。
但需要警惕的是，低流动性市场同样会放大回调幅度。如果大额持有者集体选择获利了结，下跌速度可能和上涨时同样剧烈。此外，监管政策和宏观经济变化也可能迅速改变投资者行为模式。
市场参与者应持续关注非流动性供应变化、交易所资金外流、巨鲸持仓以及加密货币ETF申购等数据。这些指标有助于判断供应紧张程度，预判价格走势。
