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关于瑞波实验室公司诉讼案的深度分析
案件背景
在瑞波实验室公司诉讼案中，"修订版集体诉讼诉状"于2019年8月5日提交至加州北区地方法院，案件编号为4:18-cv-06753-PJH [PJB]。
文化隐喻：从《守望者》到加密货币
在艾伦·摩尔创作的《守望者》中，有一个值得玩味的场景：一位电视哲学家向美国公众解释新超级英雄曼哈顿博士诞生的意义。曼哈顿博士，本名乔纳森·奥斯特曼，原本是个人类，后来成为一名极富书卷气的瘦高科学家。在一次放射性事故中，他重生为一个近乎全能的存在，能够同时体验四个时空维度，并完全掌控所有存在。
这位哲学家最初评价道："超人存在，而且他是美国人。"然而在电视片段中，他纠正采访者说："我说的是'上帝存在，而且他是美国人'。"他继续解释道："如果这句话在深思熟虑后让你感到寒意，那么请不要惊慌。对这个概念产生强烈而压抑的宗教恐惧感，只表明你还保持着理智。"
加密货币市场的疯狂时期
对于2015年至2018年间从外部观察加密货币市场的法律从业者来说，我们经历了类似的感受。看着一家又一家公司向美国市场出售代币，却未将这些代币视为证券发行，我们不禁质疑自己的理智。在这些公司中，瑞波实验室被指控其代币发行构成证券交易。
案件要点分析
根据CoinDesk本周早些时候的报道，"SEC（证券交易委员会）的Token框架为指控XRP为未注册证券的诉讼提供了弹药。"这一消息在Twitter和Signal私信中引发了热议。互联网对此次事件的意义有些夸大，因此我想为读者简要分析以下几点：
1. 原告在之前的诉状中已经指控XRP是未注册证券，此次并未提出新的指控。
2. SEC框架并不具有先例价值，在论证中也不占重要地位。它出现在诉讼概要的第6段，并在整个诉状中提到了约六次。法院面临的核心问题仍然是XRP的销售是否符合SEC v. W.J. Howey案确立的四要素测试，以及（由于本案在加州提起）加州特有的Silver Hills Country Club v. Sobieski案的四要素"风险资本"测试。
3. 瑞波公司组建了全明星律师团队来应对诉讼，案件远非板上钉钉。他们的法律团队由前证券交易委员会主席Mary Jo White领导，实力不容小觑。
4. 最好将此视为一次理智检查。
对法律从业者的启示
作为首次代币发行（ICO）热潮高峰期的观察者，我经常思考《守望者》中的这段话。加密货币领域或其他任何领域的企业家都是冒险者，有时甚至是相当轻率的冒险者。对于为这些前沿企业家提供法律建议的从业者来说，关键是要对技术或市场有充分的把握，确保市场的集体疯狂不会影响自己的判断。
如果你认为瑞波等公司的行为可能构成证券销售（正如本案所控），并对这些发行方未来可能面临的执法影响感到"强烈而压抑的宗教恐惧"，那么我要告诉你一个好消息：这种感觉"只表明你还保持着理智"，说明你充分认识到证券执法可能是一场持久战，并且你完全有能力就加密货币企业在美国运营的风险向客户提供建议。
免责声明：本文仅用于教育目的，不代表任何法律建议。内容仅代表作者观点，未经任何过去、现在或将来的客户或雇主授权。作者观点可能会发生变化。
