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交易所ETH储备量骤降 近9亿美元资金持续流入
CryptoQuant数据显示，随着每日近9亿美元资金流入以太坊，交易所ETH余额持续下降，其流动规模已接近近期比特币的流入水平。
机构持仓与交易所提现双重挤压
自7月8日起，BitMine开始系统性增持以太坊，目前其财政库已储备170万枚ETH。这种机构持仓行为进一步收紧市场流通量，导致可交易ETH供应趋紧。
币安交易所近期出现显著大额提现：过去一年中规模最大的两次ETH提现共计20.8万枚，其中8月24日单日提现9万枚，次日激增至11.8万枚。按当前市价计算，该资金流动规模约达10亿美元。
供应紧缩或成价格支撑
大额提现通常意味着投资者转向自主托管并延长持有周期。当资产转入私人钱包后，其订单簿流动性将显著降低，导致市场可用供应量减少，价格对新买单的敏感性增强。这种模式在过往周期中反复出现，成为交易者监控交易所储备的重要指标。
资金流动与市场周期共振
专业交易员Willy Woo指出，当前ETH每日净流入资金已逼近9亿美元，与近期BTC流入规模相当。这种资金流动与BitMine财政库计划的增持行为形成协同效应——该公司持有的170万枚ETH属于非流动持仓，进一步削弱市场供应。
值得注意的是，机构增持与交易所余额下降往往形成正向循环。配合质押机制和手续费销毁机制对短期流通量的削减，若需求持续，这些因素可能构筑价格底部支撑。但需警惕的是，宏观市场波动或大额获利了结可能重新补充交易所流动性，削弱当前效应。
多空博弈下的市场平衡
当前市场呈现三大特征：交易所储备下降、自主托管增加、财政库持续增持。若资金流入态势延续而供应保持紧缩，ETH或将在回调中获得支撑并积蓄突破阻力位的动能。反之，若这些支撑因素消退，市场将重新调整预期。简言之，实际持仓结构——而非市场传闻——将决定下一阶段走势。
