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比特币矿工即将获得抵御价格波动的金融工具
比特币矿工很快就能通过衍生品来抵御比特币价格波动带来的风险。加密货币做市商GSR与嘉楠科技战略合作伙伴Interhash合作，即将推出面向比特币矿工的衍生品。
定制化风险管理方案
两家公司正在准备推出定制化的结构性产品，包括掉期合约，以帮助比特币矿工规避损失并实现库存收益。GSR联合创始人Cristian Gil表示，目前比特币矿工在应对不利价格走势时"要么对冲不足，要么根本没有对冲"。他补充说，其商业模式的不确定性需要通过更好的方式对冲风险。
GSR另一位联合创始人Richard Rosenblum在接受The Block采访时表示："当你拥有首席财务官、董事会和投资者时，而非仅仅是地下室的挖矿业务，对冲需求就会不断增加。我们正在提供风险管理解决方案，帮助识别和减少挖矿中的这些风险敞口。"
双管齐下的风险管理
该公司的衍生品产品首先旨在帮助矿工规避两种风险：比特币价格波动和算力不确定性。Rosenblum将算力比作原油，将比特币比作汽油，表示就像传统石油行业一样，在挖矿中，算力生产者和比特币生产者最终会分离，这些群体需要分别对冲自己的风险。
"现阶段，许多团体试图在市场中扮演多重角色，但随着时间的推移，这些角色很可能会分开。有些矿工生产算力，而将算力转化为比特币更像是一个独立的过程，"Rosenblum说，"虽然算力讨论不多，但它可能比作为最终产品的比特币更为重要。"
Rosenblum补充说："比特币对冲比什么都不做要好，但如果他们没有对冲剩余部分，仍然会存在一些风险敞口。"
市场规模与前景
根据GSR的数据，按目前价格计算，明年全球预计将开采价值约30亿美元的比特币。虽然该公司没有提供新衍生品推出的具体日期，但表示矿工们有望在下个月看到这些产品。
GSR成立于2013年，已经提供了多项产品和服务，包括比特币方差掉期合约。Gil曾表示，这种掉期合约"允许交易者、投资者、企业或任何持有重要投资组合的人，对冲并利用加密市场中最常见和最具威胁性的部分：波动性。"
市场流动性担忧与机遇
然而，有人担心算力衍生品可能无法产生足够的兴趣来形成流动性市场。由于比特币仍是一个新兴市场，对挖矿相关风险的理解不足可能会阻碍一些市场参与者与寻求对冲风险的矿工进行交易。
不过，Rosenblum认为，挖矿的兴趣和风险溢价已经足够高，与挖矿相关的衍生品将会有市场。"我们每天都会接到多个团体的电话，他们希望帮助摆脱这种风险敞口。当涉及到风险溢价时，如果他们愿意支付费用来降低这种风险，就会有人愿意承担这种风险敞口，并将风险溢价作为补偿形式，"Rosenblum说。
机构投资者的新选择
事实上，随着数十亿美元的大型基金寻求比单纯购买比特币更大的赌注和更高的回报，对挖矿的兴趣正在上升。富达数字资产公司Tom Jessop最近指出，整个加密货币市场的当前流动性仍然无法支持数十亿美元的新资本进入。
因此，据Rosenblum称，一些大型基金将着眼于通过挖矿来对比特币采取更大的头寸。而且，它们不会直接参与挖矿，而是寻求通过围绕挖矿的结构性产品来获得这种风险敞口。
Rosenblum表示："这不仅是潜力，而是肯定的事实：今天的基金希望购买比特币，但无论是下个季度还是两年后，基金会不仅参与基础设施，而且会以更大的方式参与核心业务，就像他们今天所做的那样，因为他们对市场有更深入的理解。他们正在寻找方向性风险较低的业务，因此波动性较小，但我认为他们将投资于这些比比特币更核心的产品，以直接获得算力风险敞口。"
中国矿工的主导地位
根据数字资产管理公司CoinShares的研究，目前中国比特币矿工控制了加密货币网络65%的处理能力（算力）。新的衍生品产品可以帮助他们更好地管理风险。
