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八月首周：市场在动荡中寻求平衡
随着八月第一个完整周的开始，市场在不安定的平衡中波动。一方面，比特币在跌破11.2万美元后出现技术性反弹，暂时缓解了市场情绪；另一方面，逐渐攀升的波动性和持续的宏观经济不确定性，让市场神经依然紧绷。比特币尤其呈现出矛盾信号——这究竟是牛市周期的重演，还是新一轮深度调整的开始？唯一可以确定的是，当前比特币的技术面和基本面信号正引发全市场关注。
关键要点
• 比特币在牛市复苏与不确定性间摇摆，11.65万美元关口成为多空博弈焦点
• 尽管出现大规模抛售，长期投资者仍在持续增持，押注价格将重返高点
• 技术信号与机构需求暗示，比特币可能将冲击7.5万美元关口
11.65万美元：转折点还是市场幻觉？
当前11.65万美元水平已成为比特币价格的关键支点。这不仅是个整数心理关口，更是矿工的重要成本线——仅七月他们就累计增持了价值16.6亿美元的比特币。从技术层面看，这个位置可能成为空头的"葬身之地"，一旦突破或将引发大规模空头平仓潮。
知名技术分析师TheKingfisher将其描述为"磁吸价位"：若有效突破该阻力，上涨动能可能急剧增强。但也有分析师指出，当前波动率处于低位，这可能是假突破的前兆。比特币近期仅录得3.6%的价格波动，对于这个素来以剧烈波动著称的资产而言显得异常平静。
这种平静既可能暗藏陷阱，也可能预示重大变盘。可以肯定的是，这个技术关口正聚集市场全部注意力。若确认突破，买盘或将蜂拥而至；若受阻回落，则可能重新下探11万美元甚至更低。目前市场正处于屏息观望状态。
冰火两重天：抛售潮与长期持有者的博弈
8月1日当天，短期持有者以亏损状态抛售了超过4万枚比特币。值得注意的是，减持并非仅来自散户——能够影响市场趋势的巨鲸钱包也在减少头寸，这暗示部分大资金对当前价格走势存在顾虑。
但在这场抛售潮的阴影下，另一股力量正在崛起。被称为"累积型钱包"的长期持有者，在过去一个月逆势增持了5万枚比特币。更值得关注的是，面向机构的场外交易平台库存已突破50万枚比特币，创下历史新高。
市场的这种双重性折射出当前复杂格局：一部分投资者陷入恐慌或调整头寸，另一批坚定持有者却在持续筑底。若比特币能在未来几日稳住阵脚，这些暗流涌动的买盘或将成为推动价格重返高点的燃料，甚至挑战14.8万美元的历史前高。
