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Bitwise首席投资官：比特币有望冲击百万美元估值
Bitwise资产管理公司首席投资官马特·霍根指出，若比特币能够从全球38万亿美元的价值储存市场中占据可观份额，其单价可能突破100万美元。霍根在近期分析报告中强调，尽管该市场规模持续扩张，多数投资者仍惯性地假设这一市场将保持静态规模。
比特币正与黄金争夺价值储存市场
霍根解释道，投资者历来通过黄金实现财富保值，而如今越来越多人将比特币视为理想替代品，因其兼具稀缺性、持久性与全球认知度。据其估算，当前价值储存市场中黄金规模约36万亿美元，比特币仅占约1.4万亿美元（不足4%市场份额）。霍根指出，这正是许多分析师将比特币与黄金类比的原因——两者皆允许投资者在传统金融体系外储存财富，且比特币2100万枚的固定供应量同样具备稀缺属性。
但与黄金不同，比特币以数字形式存在，可分割为极微小单位，支持投资者通过互联网快速便捷地转移资产。尽管具备这些特性，人们仍难以相信比特币单价能达到百万美元，因为这需要其在近期内夺取价值储存市场过半份额，看似遥不可及。
价值储存市场将持续扩张
霍根认为，随着全球财富增长与资产保值需求上升，价值储存市场不会停滞不前。他在报告中援引数据称，黄金总市值已从2004年的2.5万亿美元攀升至如今的约40万亿美元，这意味着该市场以年均13%的复利速度增长，反映了全球需求的持续扩大。
过去二十年间，由于多国政府债务攀升、地缘冲突频发以及央行推行低利率宽松政策，投资者不断将资金转向价值储存资产。霍根推算，若该市场保持同等增速，未来十年总规模可能达到121万亿美元。届时比特币只需占据约17%市场份额，单价即可触及百万美元关口。
机构配置趋势揭示可能性
霍根表示，唯有关注比特币近年来的加速普及态势，投资者才能理解其份额从4%增至17%的可行性。过去几年间，更多机构投资者携资金入场，比特币长期波动率相较于早期已显著下降。资产配置趋势同样印证态度转变：早年专业投资者配置1%比特币即被视为激进，而今机构在多元化投资组合中配置5%比特币正日益普遍。即便整体配置水平微升，也可能催生巨大需求。
潜在风险与超预期可能
霍根同时指出若干可能影响预测的风险因素：价值储存市场的扩张速度或放缓；助推黄金升值的经济环境未必重现；比特币也可能因普及速度不足或投资者偏好黄金等传统资产而无法达到必要市场份额。
但他也警示，当前预测甚至可能偏于保守。若未来对政府债务或货币稳定的忧虑加剧，投资者对长期保值资产的需求或将进一步攀升，全球价值储存市场的成长可能提速。在此情景下，比特币的市场份额将突破预期中的17%，价值亦将水涨船高。对霍根而言，关键并非具体价格目标，而在于认知市场框架随增长潜力产生的演变。
霍根总结道，采用固定市场规模测算比特币价值的研究者可能忽视重要变量。当价值储存市场持续扩张且比特币份额同步提升时，每枚比特币突破百万美元的路径便清晰可见。
