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比特币矿业巨头2025年第三季度业绩显著改善
比特币矿业企业Marathon Holdings（MARA）与Hut 8在2025年第三季度实现显著收益增长，同时大幅增加比特币持仓量。Marathon Holdings季度营收达2.52亿美元（约合3366亿韩元），同比增长92%，净利润1.23亿美元（约合1643亿韩元），相较去年同期1.25亿美元（约合1669亿韩元）亏损成功扭亏为盈。Hut 8营收也实现近倍增长，达8350万美元（约合1114亿韩元），净利润5060万美元（约合675亿韩元）。
资产储备与战略转型
两家公司均通过扩大比特币持仓强化资产基础。截至本季度末，Marathon Holdings持有52,850枚比特币，较去年同期近乎翻倍；Hut 8作为战略储备持有的比特币达13,696枚，同比增加50%。
本季度业绩凸显两家公司的业务多元化战略。Marathon Holdings将自身定位为"数字能源基础设施企业"，专注于将过剩能源转化为数字资产。该公司以1.68亿美元（约合2244亿韩元）收购法国电力集团EDF旗下子公司Exaion，并投资建设低碳人工智能数据中心。
Hut 8也推行类似战略，当前运营1.02吉瓦电力容量，计划将高性能计算基础设施扩展至北美地区，总规模超2.5吉瓦，旨在同时满足比特币挖矿与人工智能领域需求。
市场反应与未来挑战
尽管实现业绩增长，市场反应却显冷淡。财报公布当日，两家公司股价均下跌，Hut 8跌幅约9%，Marathon Holdings下跌5%。比特币价格24小时内下跌6%，交易价维持在约9.9万美元（约合13167万韩元）水平。
分析认为，虽然主要矿企正积极拓展人工智能与能源基础设施业务，但若短期业绩不及预期，仍可能加剧市场担忧。未来增长潜力或将取决于长期技术演进与能源战略的协同效应。
