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美国参议院本周将审议加密货币市场结构法案，行业领袖正评估可能影响稳定币持有者能否获取利息与收益的修订提案。
根据7月22日发布的《数字资产市场清晰法案》修订草案，该法案规定"数字资产服务提供商不得仅因持有支付型稳定币而支付任何形式的利息或收益"，实质上禁止了对稳定币余额提供类似存款的被动回报。草案为结构化奖励机制留出空间，明确在"提供流动性或抵押"、"参与治理、验证、质押或其他生态活动"等特定场景下，稳定币奖励仍被允许。
立法动态与行业博弈
草案显示立法者可能回应了要求明确稳定币收益条款的呼声。但部分银行团体在7月已生效的《GENIUS法案》中持续反对此类奖励机制。Coin Bureau联合创始人尼可·帕克林指出，参议院正试图平衡行业对收益灵活性的需求与银行对类存款竞争的抵制。
"参议院在修订案中对稳定币收益的妥协表明，当局既希望保持稳定币对终端用户的吸引力，又需安抚极力反对奖励机制的银行业。"帕克林在声明中强调，"无论法案结果如何，稳定币都将继续作为银行存款的竞争者存在。除非完全禁止所有奖励形式，否则这一趋势难以阻挡，银行必须适应这一新现实。"
立法进程与政治变数
参议院银行委员会将于7月25日对法案进行审议，通过后可能提交全院表决。但农业委员会同日表示将推迟至1月底审议其版本法案。Centrifuge首席法务官伊莱·科恩分析称："若任一委员会否决，本届国会任期内市场结构立法很可能终结。即使法案按党派路线投票通过，在提交全院表决前仍有争取民主党支持的时间窗口。"
潜在障碍与外部影响
除稳定币条款外，法案还面临多重挑战。至少两名民主党参议员要求法案增设条款，防止总统等公职人员从数字资产公司投资中获利。部分专家担忧11月中期选举可能分散立法支持，TD Cowen华盛顿研究组推测，随着民主党评估中期选举后国会控制权可能易手，法案更有可能在2027年通过。
美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯7月22日表示，预计前总统可能在2026年底前签署该法案。根据最新草案，法案将为SEC与商品期货交易委员会建立针对数字资产的监管框架。
