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比特币跌势加剧
比特币下跌速度加快，这一领先的加密货币已跌破多个关键支撑位。周五更一度下探80,000美元，创下数月新低。虽曾短暂尝试回升至84,000美元附近，但价格持续承压，导致周内跌幅达12%，月内累计下跌23%。跌破84,000美元也使价格重回100周指数移动平均线，此为2023年10月以来首见。
市场要闻
周五比特币跌至80,000美元，创数月最低水平，反弹至84,000美元阻力重重；加密基金上周录得20亿美元资金外流，其中比特币占14亿美元，以太坊达6.89亿美元；分析师米亚德·卡斯拉维指出，全美金融状况指数显示流动性正在改善，或预示12月上中旬比特币将出现重大走势。
资金外流创纪录，市场压力加剧
11月21日发布的最新数据显示当前低迷态势的严重程度。报告指出，周五比特币的下跌在四小时内引发超过15亿美元杠杆头寸清算，显示强制平仓速度之快。另据观察，投资者正以异常速度从加密产品中撤资。上周加密基金外流规模达20亿美元，创2月以来新高，连续三周赎回后，期间总撤资额已达32亿美元。
比特币以14亿美元外流居首，以太坊则以6.89亿美元紧随其后，双双创下年度最大单周资金流出纪录。伴随价格下跌，加密基金管理总资产较10月峰值下降27%至1910亿美元，此轮缩水被视为结构性而非暂时性调整。
美国交易所交易基金加剧压力，现货比特币ETF连续第三周呈现跌势，外流规模达12.2亿美元。
历史信号与流动性趋势
当多数市场观察者致力于从图表模式与链上数据寻找比特币触底信号时，分析师米亚德·卡斯拉维从更宏观视角评估了前景。通过对105项金融指标进行十年回测，卡斯拉维发现全美金融状况指数是为数不多能持续对比特币后续走势提供4-6周领先信号的指标之一。
卡斯拉维通过历史案例阐释该规律：2022年10月NFCI开始宽松，预示金融环境转暖，当时比特币仍徘徊于16,000美元附近。期间机构投资者悄然吸筹，多数交易者则持观望态度，至2023年1月价格已从16,000美元攀升至31,000美元，六个月内涨幅达94%。类似情景在2024年中重现：7月NFCI达到紧缩峰值，比特币在53,000美元见底，8月下旬强劲买盘推动价格突破107,000美元，实现98%涨幅。
目前NFCI处于-0.52且持续下行，预计将向-0.60靠拢。历史数据显示，该指数每下降0.10点，比特币通常会产生15%-20%的涨幅。
流动性转变与近期展望
分析师指出美联储将于12月进行政策调整，将抵押贷款支持证券转为国库券。虽未正式定义为量化宽松，此举通过向银行体系注入流动性产生相似效果，令人联想起2019年的“非QE”操作——此后三个月比特币暴涨40%。
若NFCI持续下行至12月中旬，对比特币意味着什么？进一步下跌可能标志流动性回升新阶段的开启。鉴于该指数对重大转变具有4-6周领先性，此模式预示比特币下一重要周期走势将出现在2025年12月上中旬，为交易者提供了与宏观金融环境相关联的参照点。
历史数据显示，当此类NFCI驱动趋势形成时，比特币在启动阶段表现通常领先山寨币20%-30%。这通常源于大型投资者最初会将资金配置至流动性最强的主流资产，随后才逐步转向小型代币。
