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DeFi借贷重燃加密市场热潮
DeFi借贷再度成为加密市场最活跃的领域。与追逐交易不同，越来越多人将加密货币视为储蓄账户，通过将稳定币和代币存入平台获取稳定收益。与此同时，交易者则借入这些流动性进行杠杆押注。这种供需平衡推动DeFi活跃借款突破400亿美元（仅统计部分协议），创下两年多新高。
稳定币推动DeFi借贷增长
稳定币是这一趋势的核心驱动力。存款人向借贷市场提供了数十亿美元的USDT、USDC等稳定币，占总存款量的70%以上。这与交易所报告的强劲资金流入相吻合——仅8月下旬，币安单日稳定币存款就达16.5亿美元。
全市场稳定币总市值在六周内飙升近10%，逼近2900亿美元大关。
Solana链上单周新增10亿美元稳定币供应，反映出流动性正在多链间迁徙。
借贷市场格局
截至8月下旬，DeFi活跃贷款规模达426亿美元。Aave以283亿美元的借款额占据近70%市场份额，Morpho（34亿美元）和Spark（22.5亿美元）紧随其后。Euler（14.9亿美元）、Fluid（14.1亿美元）等新兴协议增长显著，其中Lista DAO过去一个月暴涨73%。
借贷协议总存款规模约700亿美元，表明在借款需求上升的同时，仍有大量闲置流动性等待配置。
储蓄账户与杠杆工具的双重角色
对存款人而言，DeFi借贷如同高收益储蓄账户：
- Lido的stETH池（锁仓量400亿美元）提供约2.66%年化收益
- 币安WBETH池（139亿美元）收益率达2.94%
- Ethena的USDe（56亿美元）以9.45%年化收益领跑市场
存入1万美元的年收益在200-900美元之间浮动。而借款人需支付5%-9%的年化成本，形成连接储蓄者与交易者的桥梁——前者获取稳定利息，后者承担债务追求市场收益。
衍生品市场暗流涌动
交易数据显示，尽管比特币和以太坊价格横盘，期货等衍生品的未平仓合约持续攀升。这表明借贷资金主要流向杠杆交易而非现货买卖。
当前DeFi借贷已超越简单的代币买卖，形成双向生态系统：普通用户通过稳定币存款获取2%-9%收益，交易者则借用资金在衍生品市场放大赌注。二者的动态平衡，正使DeFi借贷重新成为加密领域最具活力的赛道。
