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尽管价格走势依然疲软，但越来越多的技术指标和宏观指标正将注意力引向该资产历史上重大转折点出现前的关键区域。
核心要点
比特币在持续下行压力和多头平仓影响下交易于86,000美元附近
RSI和MACD显示看跌动能依然存在，但超卖状态正在临近
比特币相对黄金的RSI已跌破30，这是过去周期底部出现的罕见信号
82,800美元附近的两年期简单移动平均线成为关键长期结构支撑
12月15日美国现货比特币ETF录得约3.576亿美元净流出
最新行情波动之际，衍生品市场波动率持续高企，杠杆持续平仓。清算数据显示，过去24小时内约有1.86亿美元比特币头寸被平仓，其中绝大多数来自多头头寸。这种不平衡凸显了交易者在近期回调前对上涨行情的激进布局。
从技术面看，动量指标表明短期内卖压仍占主导。4小时图上，相对强弱指数已跌至30以下的低位，徘徊在超卖区域附近，而MACD仍深度负值，显示看跌动能尚未完全释放。
比特币vs黄金发出罕见信号
比特币相对黄金的表现出现了不寻常的发展。分析师Michaël van de Poppe指出，比特币兑黄金比率的RSI已跌破30，这在比特币历史上仅出现过三次。此前每次出现都恰逢2015年、2018年和2022年的重大周期底部。
虽然van de Poppe提醒历史不会完全重演，但他认为如此极端的读数往往预示着显著的估值失衡。在他看来，黄金相对比特币显得估值过高，若宏观环境趋于稳定，资金轮动回比特币的可能性将增加。
长期图表揭示结构转折区域
从更宏观视角看，长期周期指标也发出警示信号——但未必完全是看跌。Alpharactal分享的数据显示，比特币正交易于其两年简单移动平均线附近，当前该均线位于82,800美元左右。
历史上，持续月度收盘低于该水平往往标志着延长熊市阶段。然而，对两年均线的反复防守常常构成结构性基础，为新一轮吸筹创造条件。分析师指出，未来几周的周线和月线收盘对判断比特币能否守住这一长期锚定点至关重要。
与此同时，Crypto Rover强调比特币正接近其长期估值模型中的“潜在底部区域”。他建议在该区间开始采用定投策略更具意义，特别是在价格从先前过热状态冷却的情况下。
ETF资金流向急剧转负
加剧市场谨慎情绪的是，美国上市的现货比特币ETF在12月15日录得显著净流出。综合数据显示当日总净流出约3.576亿美元。
最大赎回来自贝莱德的IBIT，该基金流出约2.3亿美元。富达的FBTC和Bitwise的BITB也出现显著流出，其他多家发行商则录得规模较小但持续的赎回。数据表明本月初间歇性资金流入后，机构需求突然暂停。
尽管整体数据为负，但部分市场参与者指出ETF资金流仍保持高度波动，在强劲流入和突然流出之间交替，尚未形成持续的单边趋势。
黄金-比特币阻力线与宏观展望
Crypto Rover同时指出黄金/比特币图表上长期存在的阻力区域，强调历史上该区域的突破失败往往预示着比特币强劲上涨行情。根据其分析，若确认黄金主导地位转变，待整体风险情绪改善后，可能对比特币形成顺风。
目前比特币正处于短期动能减弱与长期指标接近历史关键水平的夹缝中。随着ETF资金流转负且杠杆持续清理，分析师普遍认为需要保持耐心，等待更明确的方向信号出现。
