企业比特币持仓量创历史新高 但机构需求显露疲态
8月数据显示,企业比特币持仓量达到84万枚的历史峰值,但深层数据却揭示出机构需求正在减弱。
持仓分布与增长趋势
量化分析报告指出,Strategy公司以63.7万枚比特币占据企业总持仓量的76%,其余32家公司合计持有20.3万枚。值得注意的是,在2024年11月美国总统大选后,Strategy持仓量从27.9万枚激增至63.7万枚,其他公司持仓量也从1.5万枚飙升至20.3万枚,扩张幅度达13倍。
交易活跃度显著下滑
8月数据呈现明显降温:Strategy当月仅增持3700枚比特币,较2024年11月的13.4万枚大幅缩水;其他公司合计增持1.48万枚,低于2025年2.4万枚的月均水平,更远不及6月6.6万枚的峰值。单笔交易平均规模方面,Strategy降至1200枚,其他公司降至343枚,较2025年初高点下跌86%。
增长动能持续减弱
Strategy的月持仓增长率从2024年12月的44%骤降至8月的5%,其他公司同样呈现下滑趋势,增长率从3月的163%回落至8月的8%。虽然6月记录53笔交易,8月仍保持46笔的交易频率,但这难以掩盖机构兴趣的实质性减退。
市场面临新挑战
监管环境正在发生变化:纳斯达克新规要求上市公司发行股票购买加密货币需经股东批准,这或将改变企业通过出售股权融资购买代币的运作模式,进而减缓2025年以来的资本快速部署态势。
值得关注的是,Sequans通信成为首家实施股票反向分割的比特币持仓企业,其持有3205枚比特币(价值约3.55亿美元),但股价年内下跌75%,引发市场对其可能抛售资产护盘的担忧。
历史周期对比
报告指出当前态势与2020-2021周期存在相似性:当时Strategy持仓增长率从78%的峰值在一年内降至6%。现有数据暗示,机构对比特币的增持可能正在进入类似的减速阶段。